市場分析

每日市場評論 – 聯準會升息、鮑爾示警打擊市場；美元飆升

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• 點陣圖顯示聯準會非最後一次升息 75 個基點，鮑爾警告前景堪憂
• 標普500指數重回熊市，美元强勁
• 日本央行堅持寬鬆，日圓破 145；干預示警後走高
• 瑞士央行升息 75 個基點，英國央行預計跟進

聯準會向通膨宣戰，市場震驚

週三聯準會連續三次升息 75 個基點，並表示今年内將繼續大幅升息。此外，更新後的點陣圖鷹派預測多少安慰押注升息 100 個基點交易者的失望。

市場震驚於聯準會將2022年底利率調至 4.4%。聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 將2023年的最終預期利率從 3.8% 提高至 4.6%，預計到2024年才會降息，這與投資人的預期背道而馳，在聯準會決議前，普遍認爲聯邦基金利率在明年下半年達到 4.5% 的峰值後，將會開始降息。

此情況反映11月再次升息 75 個基點的可能。加上聯準會主席鮑爾在新聞發佈會上的鷹派言論，投資人無利多行情可慶祝。

鮑爾首次承認，當央行政策側重於物價穩定時，可能無法同時兼顧經濟軟著陸，點陣圖預測也支持此觀點，即明年失業率將上升。

殖利率持續攀升，股市低迷

鮑爾堅持繼續降低通膨率後，美國國債殖利率飆升，但這個趨勢在曲線較短的一端更為明顯。兩年期殖利率自2007年以來首次達到 4%，倒掛殖利率曲線變陡。

華爾街股市崩盤，隨後美元飆升。標普500指數收盤下跌 1.7%，從去年12月的歷史高位大幅下跌 20% 以上，意味著該指數在技術上處於7月以來的首次熊市。

日本干預阻貶日圓

同時，在日本央行宣布維持其寬鬆的貨幣政策後，美元指數躍升至20年來的新高，突破 111 水平，但在日本央行進行口頭干預後停漲，但美元兌日圓曾在稍早一度升至 $145.89，創下24年新高。

日本央行總裁黑田東彥在先前的新聞發佈會上表示，儘管日本最高貨幣官員曾警告“隨時”都可能採取行動，但銀行尚未接獲政府干預外匯市場的任何指示。目前看來，1998年以來的首次干預舉措奏效，145 日圓顯然是日本政府可容忍的水平。

瑞士央行升息不足，瑞士法郎疲軟，英國央行接棒

美元兌日圓最新報在 141 附近下跌超過 2%，其它主要貨幣也因日本干預而上漲。

由於歐洲央行決策者維持鷹派言論，歐元略低於 $0.99，與英鎊雙雙跌至新低，但英鎊隨後重回 $1.13 關卡。

外界普遍預計今日英國央行將升息 75 個基點，此升息幅度將決定英鎊能否延續反彈趨勢。今日市場惋惜瑞士央行僅升息 75 個基點，而非 100 個基點，因此尚無法確定英國央行將採取什麼行動。

值得關注的是，英國央行決議會在明日新任英國首相宣佈迷你預算案前出爐，若有利刺激經濟，決策者將不用納入考量。

隨著美元回落，瑞士法郎成為主要輸家，兌歐元匯率跌破 0.96 水平。

聯準會和地緣政治拉抬黃金

在大宗商品方面，過去24小時內黃金震盪收於 $1,670/盎司附近。俄羅斯宣佈在烏克蘭佔領地區進行入俄公投和部分動員的地緣政治緊張情緒已經消退，因為市場解讀西方領袖並未因普丁的做法而表現不安，被視爲是普丁一人戰爭計劃進行不順的敗象。

儘管如此，緊張局勢仍有所升級，除非美元能夠再次強勁反彈，否則黃金短期内應該能在 $1,650/盎司附近持穩。