市場分析

每日市場評論 – 鮑爾暫停升息，債務上限未決打壓情緒

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• 鮑爾暗示聯準會有意暫停升息，6月升息可能性逆轉
• 美元暴跌後迅速持穩
• 在債務上限鬧劇中，股票持續掙扎

鮑爾發聲放鴿停息

一週前，多名聯準會發言人接二連三地發表談話，普遍支持6月再次升息。上週五，聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 介入政策爭議，發表暫停升息的看法。

出乎市場意外，鮑爾力排進一步收緊政策風向，突拋暫停升息議題。市場原已為鮑爾最後一次升息做好準備，且許多投資人被迫重新評估暫停升息的押注，但如今情況有變。

升息和銀行業壓力導致信貸緊縮滯後效應的不確定性，鮑爾表態，“我們可以透過研究數據和多變的前景後，再進行仔細評估”，是至今表達最明確的訊號，即聯準會將進入觀望期。

鮑爾可能不夠鴿派

近期大幅提升的6月14日政策升息決議預期迅速縮減，不過，投資人認為升息 25 個基點的可能性仍有約 16% – 17%。更重要的是，鮑爾發言後，市場對2023年下半年降息的預期僅略微上升。

鮑爾可能有為6月會議與其他聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員“攤牌”做好準備，不過，會議上出現分裂投票的可能性很高，可能提出附帶條件的暫停升息來贏得鷹派的支持。

若鮑爾考慮在6月後進一步收緊政策，不僅能確保他獲得一致投票，也向市場發出一個明確的訊息，即今年聯準會無意降息。

暫停升息消息浮出，美元略受影響

週五持續攀升的美國公債殖利率到今日才回落，因此市場對鮑爾意外表達的鴿派立場反應平淡。美元兌日圓和對風險敏感的貨幣跌幅最大，兌歐洲貨幣的跌幅較爲溫和。

美國總統拜登在日本七國峰會上對記者說，預計與中國的關係將“很快”破冰後，澳幣和紐幣受益於華盛頓和北京關係正在緩和的希望。

今日歐元和英鎊試圖擴大漲幅，不過在明日公佈5月採購經理人指數 (PMI) 前，兩者的動量仍難以走強。

債務上限的時間有限，股票承壓

華爾街方面，上週五三大主要股指均收低，不過標普500指數和那斯達克指數的週缐收盤強勁。

隨著6月1日最後期限的到來，債務上限的不確定性開始讓交易者感到不安。白宮和國會領袖只剩數天時間達成債務上限協議，因為任何協議都需要時間獲得國會兩院同意。

週五共和黨和民主黨之間的談判因分歧升溫而被縮短。週日恢復談判，共和黨眾議院議長麥卡錫稱雙方“非常有效率”。今日稍晚拜登將會見麥卡錫。

在此之前，美國期貨交易持平，歐洲股市漲跌互見。