市場分析

每日市場評論 – 鮑爾提振美元，聚焦英國央行

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• 聯準會暗示升息速度放緩，鮑爾堅持利率走高
• 投資人提高終端利率，美元漲，華爾街跌
• 英國央行預計升息75個基點，1989年來最大增幅

聯準會主席鮑爾維持鷹派立場

週四美元復甦，美元兌所有其它主流貨幣走高，今日繼續上漲。

聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 發表聲明證實市場的最新說法，但聯準會主席鮑爾比預期的鷹派。正如投資人普遍預期第四次升息 75 個基點，並暗示未來幾個月放緩升息腳步。

然而，鮑爾指出，最近一次會議數據顯示，最終利率水平可能高於先前估計，因此目前考慮暫停還為時過早。換句話說，很可能會超過2023年的中位數預測 4.6%。

決議公佈後，投資人在12月升息 50 或 75 個基點仍存有分歧，雖然預計聯準會將降息，但仍調整最終利率至近 5.15%。投資人預估2023年底利率約 4.85%，比聯準會的最新預測高 25 個基點。

美元和殖利率反彈，華爾街暴跌

聯準會鷹派立場備受質疑。昨日鮑爾發言強硬，但效果有限，美元雖能繼續上行，但走勢或許會比過去溫和。

今日樂觀的失業人數和明日強勁的就業報告可能拉抬美元，但隨著通膨牛步放緩或經濟創傷加劇，美元可能會有顯著下滑。不過，趨勢逆轉的討論空間不大，因為其它央行亦暗示放緩升息速度，因此聯準會仍為鷹首。

華爾街受鮑爾發言影響，三個主要指數都在收盤時大幅下跌。以科技股為主的那斯達克指數跌幅超過 3%，美國公債殖利率反彈也證明投資人首要關注貨幣政策和利率。即使未來升息有望放緩，可能有望股市回春，但受限於全球經濟衰退和高通膨的擔憂，漲幅有待觀察。

英國央行愛莫能助，英鎊黯淡

今日焦點是英國央行。隨著迷你預算案取消，前首相特拉斯下臺，升息 100 個基點的預期有所緩解後，央行首次召開會議。投資人和經濟學家的共識是央行將升息 75 個基點。新首相蘇納克將秋季預算聲明推遲至11月17日，以及難以估計對經濟的影響，央行官員仍有機會保守升息 50 個基點。由於央行預計年底將出現經濟衰退，以及加上10月的採購經理人指數令人失望，都加大觀點的可信度。

有可能決策者會因通膨超過 10% 以上，而決定升息 75 個基點，但也可能暗示12月起放緩升息，因為黯淡的經濟前景並無法承受更激進的升息。

以上兩種情況都對英鎊不利，前者可能拖累英鎊。為了讓英鎊反彈並保持因政策而拉抬的漲幅，英國央行可能會暗示考慮多次升息三碼，但這情況不太現實。