市場分析

市場評論 – 英國央行決議前，英鎊跌

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• 今日聚焦英國央行會議，6月降息預期不明
• 受外匯干預和低利率影響，日圓疲軟
• 美元反彈，股市和黃金持穩，靜待美國新通膨數據

英國央行尚未降息

本週市場平淡，今日聚焦英國央行利率決議。市場預計6月降息的可能性接近 50 對50，交易者所面對的問題在於央行是否發出即將降息的訊號或淡化該預期。

英國經濟似乎已經擺脫去年的輕度衰退，即將發布的商業調查顯示，該國經濟已進入復甦階段，得益於薪資成長維持彈性和消費者支出反彈。

本次經濟復甦的負面影響是通膨居高不下。3月核心通膨維持在 4% 以上，商業調查警告，隨著企業提高價格並將上漲的成本轉嫁給消費者，未來將加速通膨。

衡量通膨壓力持續存在，英國央行或許無意發出即將降息的訊號，並抑制6月降息的聲音。

此外，延後降息的消息將有利於英鎊，特別是投機者繼續持有該貨幣的空頭部位。也就是說，更廣泛的外匯反應將取決於最新經濟預測和貨幣政策委員會的投票意向。

 日銀現升息訊號，日圓仍回落

日圓已恢復下跌趨勢，在兩起疑似外匯干預事件後，該貨幣回吐上週大部分漲幅。

值得關注的是，雖然近期美國公債殖利率下滑，日本央行也發出越來越多的升息訊號，但日圓仍岌岌可危。日本央行最新會議摘要顯示，決策者對進一步實現正常化的共識日益增強。

儘管如此，日圓仍無法從鷹派訊號中獲利，不排除是因為即將公布的數據顯示薪資成長急劇放緩，進而阻止日銀在未來的升息舉措。

總而言之，外匯干預的警示將有助於日圓不會觸及新低點，但日圓跌至數十年低點的基本面依然存在，因此該貨幣前景仍然看跌。日圓的趨勢逆轉需要聯準會降息縮小利差，不過預計短期内仍無法實現。

美元復甦，股市和黃金持平

本週並無重要消息，國内生產毛額 (GDP) 成長預期上調提振美元復甦。目前亞特蘭大聯準銀行預計本季 GDP 成長率為 4.2%，強調聯準會降息仍遙遙無期的觀點。

同時，昨日美國股市和金價平穩。在週三美國通膨數據出爐前，股市和黃金將繼續持穩。

另外，今日中國股市因樂觀貿易數據走高。4月出口和進口均較去年同期成長，引發投資人樂觀情緒，並相信經濟危機最嚴重的時期已經過去。