市場分析

每日市場評論 – OPEC減產提振油價，助美元反彈

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• OPEC意外減產推高油價
• 通膨擔憂重起，押注聯準會再升，美元受益
• 流動性波動中，股市樂觀結束首季

OPEC意外

由於原油輸出國組織 (OPEC+) 突然宣布將減產，原油價格在新一週飆升。此壟斷集團卡特爾及盟友表示，從5月開始，原油供應量將每天減少 116 萬桶，有助於讓面對需求擔憂的市場恢復平衡。

OPEC 通常以減少供給量的減產手段支撐油價，此舉顯示卡特爾預計原油的未來需求將進一步減少。雖然暫時為油價建立疲軟支撐，不過，也對全球經濟前景投下不信任票。

除了油價，能源成本飆升再次引發投資人對通膨壓力持續存在的擔憂，加劇聯準會可能在其緊縮週期有所行動的猜測。目前市場定價顯示下個月最終升息的可能性為 65%，今年底降息的預期已經開始消退。

美元受益，黃金下滑

能源價格飆升打擊週五樂觀的美國通膨數據。疲軟的核心個人消費支出物價指數 (PCE) 點燃通膨減退的希望，但 OPEC 的舉措重挫這些預期，顯示抗通膨之路尚未獲勝。

投資人期待最後一次升息的押注拉抬美元。最近因銀行業事件影響聯準會動向，美元利空疲軟。今日的 ISM 製造業調查將有助此觀點繼續擴散，本週焦點是週五公佈的非農就業報告。

新的一週因美元和美國公債殖利率復甦，黃金堪憂。買盤支撐金價在 $1,950/盎司，跌幅收窄，反映最近的資金注入發揮其作用，逢低買進仍是投資人的策略選項。

央行提高儲備可能是黃金反彈的另一個原因。自去年以來，中國人民銀行一直在大舉購買，以實現國家儲備多元化並使其免受外國制裁的風險。週五公佈最新的中國儲備數據，投資人將關注該國是否延續該模式。

 股市暴漲

股市方面，今年首季那斯達克100指數上漲超過 20%。投資人猜測，去年10月的市場低點是本週期的底部，近期強勁經濟數據表明經濟正走向軟著陸。

事實上，令人意外的反彈主要是由流動性狀況的根本變化推動。隨著聯準會打開流動性閘門並再次擴大其資產負債表以保護銀行，從科技股到比特幣，風險較高的資產出現“全買”的衝動。一旦高昂情緒消退，投資人需要應對估值過高的潛在獲利衰退風險。

週二澳洲央行將公佈利率決議。考慮到一連串令人失望的經濟數據和房地產相關的風險，預計該央行將在其緊縮週期中按下“暫停”按鈕。