市場分析

每日市場評論 – 非農就業數據將撼動冷清市場

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• 非農就業報告即將出爐，預計憂喜參半
• 今日多國股市繼續休市，外匯市場主導
• 另一輪疲軟數據鞏固降息押注，華爾街復甦

焦點關注美國薪資

最新的美國就業報告將在缺乏流動性的市場宣佈，今日投資人將迎來一場暴風雨。部分市場因復活節假期休市，許多交易者亦趁假期出遊，因此，市場將放大美國就業數據的反應。

3月非農就業人數預計為 23.9 萬人，預測失業率保持在 3.6%，接近數十年來的低點。預計每年薪資成長都會失去一些動力，不過變化不大。早期的勞動市場指標發出憂喜參半的訊號，所以很難預測任何潛在的意外波動。

ISM 商業調查描繪的勞動市場前景開始失去動力，申請失業救濟增加也加深此觀點的可信度，但標普全球調查顯示六個月來最快的就業成長速度，而且也加劇薪資壓力。

目前市場預測聯準會下個月最終升息的前景為 50-50，非農報告將左右升息預期並決定美元的命運。

市場影響

今日美國股市和債券市場繼續休市，唯一焦點落在外匯市場。美元在就業數據公佈後的走勢，將會因缺乏流動性而比平時更加劇烈。

隨著銀行業恐慌消退，股市的樂觀情緒並沒有利多美元，加上聯準會被迫在年底前降息的押注不斷增加，也重創美元。不過，目前仍很難看空美元。

美國經濟數據正在放緩，債券市場擔憂即將面對經濟衰退，不過仍無法宣判美元“死刑”，因為相比起美國，大多數主要經濟體的狀況更為糟糕。即使美國開始陷入經濟衰退，也會迅速散播到世界各地，因此投資人並沒有真正的避風港。

 總結來說，美元下跌但未出局，世界儲備貨幣的地位，在美國經濟疲軟和投資人“恐慌”時，也能繼續亮眼。

黃金鞏固漲幅，股市攀升

本週金價一直飆升，強勁走勢突破 $2,000 並成功持穩。除了聯準會降息的猜測外，另一個動力是中國央行在3月連續第五個月增加黃金儲備。

中國人民銀行大量購買黃金，減持美元和歐元的意圖，旨在避免地緣政治氣氛僵持時，外匯儲備被凍結。此番操作在經濟衰退風險和降息押注增加的情況下，有助黃金走向。

新一輪美國申請失業救濟人數顯示勞動市場正在降溫後，引發聯準會即將轉向的猜測，昨日華爾街穩步回升。今日股市繼續休市，因此，稍晚公佈就業數據後，股市有可能在週一重開時出現價格跳空。