市場分析

每日市場評論 – 市場對穩健就業報告反應平淡，焦點轉向美國 CPI

• A- A A+

• 美國就職數據健康成長，美元走強，5月升息更確定
• 復活節長週末交易清淡，整體反應平淡
• 本週公佈美國CPI報告和加拿大央行決議，波動將重現

NFP報告為5月聯準會護航，但未來仍陰霾密布

 由於強勁的就業數據緩解，因早前 ISM 調查不及預期而引發經濟衰退加劇的擔憂，週五美國勞動市場再次展現韌性。3月美國經濟增加 23.6 萬個職位，略低於預期，不過失業率意外降至 3.5%。平均年收入月增率略有上升。

雖然就業成長連續第二個月放緩後，勞動市場肯定會稍微降溫，但目前還沒有出現任何裂縫，因此可能會為聯準會在5月再次升息亮綠燈。非農就業數據 (NFP) 公佈後，下個月升息 25 個基點的可能性劇增，但市場仍覺得只有三分之二的可能性，因此週三即將公佈的消費者物價指數 (CPI) 仍有可能帶來很大的不確定性。

預計3月美國通膨將大幅下降，但只是因為去年同時期能源價格走高時的年增率飆升而受到鼓舞。聯準會可能不會過多關注總體數據，反而關注服務業。因此，低於預期的 CPI 數據不一定能阻止決策者再次升息。

財報季前股市平靜開局

更大的問題是，聯準會最終會在5月後暫停升息嗎？美國經濟衰退的可能性有多大？部分正面的數據顯示銀行業危機正在緩和，美國銀行存款在3月底有所增加，上週聯準會緊急貸款的數額略有下降。不過，衡量就業和新訂單的前瞻性 ISM 指標的惡化仍然令人擔憂。

這種不確定性將在一段時間內籠罩股市，但是短期內首季財報季將分散注意力，本週五將有各大財報與大銀行一起拉開帷幕。

目前投資人並沒有改變對聯準會今年底將被迫降息的看法，由於債券殖利率仍受銀行業動盪的影響，獲利結果意外上行有可能提振股市。週五現貨交易結束時，美國期貨幾乎沒有變化，今日開盤持平。

週一大多數歐洲市場仍因復活節休市，預計今日的交易也將保持低迷。

美元因非農就業數據反彈疲軟，黃金下滑

外匯市場方面，美元收高，樂觀的就業報告拉抬美元進一步收復本週早些時候的損失。今日美元兌大多數主流貨幣略微走低，包括日圓和歐元。

 日圓交易者將在格林威治時間10點15分，關注日本央行新任總裁植田和男首次召開新聞發佈會，從中尋找有關貨幣政策有變的線索。聯準會方面，在週三的3月會議紀錄公佈前，週二的議程將有多名聯準會發言人談話。

加幣從上週的高點回落後一直試圖持穩，週三加拿大央行的政策決議不太可能支持該貨幣，預計央行將再次維持利率不變。鑒於近期的數據更為樂觀，因此不排除放鷹傾向。

黃金未能利用美元疲軟的機會，上週曾觸及一年高點 $2,031.89/盎司，目前正在測試 $2,000/盎司的水平。由於台灣持續的地緣政治緊張局勢，今日金價下滑令人驚訝。中國正在進行第三天的軍事演習，並被視為對西方的警告。投資人不認爲中台之間或北京與華盛頓之間的緊張局勢進一步升級，這可能讓貴金屬承壓。