市場分析

市場評論 – 投資人關注美國NFP

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• 美元因聯準會冷處理升息預期而下行
• 焦點轉向美國十月就業報告
• 英國央行鷹派立場無法提振英鎊
• 潛在利率峰值和財報拉抬華爾街

NFP公布前夕，美元處於劣勢

週四，美元兌其它主流貨幣走低，歸因於週三聯準會決定維持利率不變，同時在緊縮行動最後一次升息的預期中大潑冷水。

聯準會決策者無法確定強勁經濟是否需要更多限制，也不確定金融狀況是否足以抑制通膨。在回答是否保持長期高利率時，聯準會主席鮑爾說，“這也是我們關心的問題，應該進一步升息嗎？”並補充，12月會議前將觀察就業和物價指數的變化，以及密切關注高殖利率對整體經濟的影響。

市場參與者將焦點轉向今日出爐的美國9月就業報告。非農就業人數預計將從 33.6 萬大幅放緩至 18 萬，失業率則穩定在 3.8%。同時，預測平均時薪按月計算會有所上升，不過年成長率將從 4.2% 下滑至 4.0%。

官員並未排除再次升息的可能性，不過目前投資人認為1月升息的可能性只有 30%，預計到明年年底降息約 75 個基點。由於聯準會特別重視就業市場，且自週三決議以來10年期公債殖利率下跌超過 20 個基點，優於預期的報告（顯示薪資成長將上升）仍可能促使投資人提高隱含利率路徑，並重新轉向長期投資美元部位。即使他們不會大幅增加再次升息的押注，但有跡象顯示經濟正在承受借貸成本急劇上升的壓力，因此投資人也可能縮減更多基點或降息預期。

英國央行短期內不降息

英國央行同樣維持基準利率穩定，但重申維持高利率的口號，並強調短期内不會降息，提振英鎊小幅上漲。決策者以 6 比 3 的投票結果繼續保持觀望，其中三位贊成升息 25 個基點，總裁貝利在新聞發布會上表示，通膨率仍然過高，重申堅決將通膨率降至 2%。

當日英鎊兌美元收高，但兌歐元走低，顯示英鎊上漲應歸功於美元走軟，而不是英鎊走強。事實上，市場對英國央行隱含路徑的預期也支持該觀點，投資人認為截至2024年12月再次升息的可能性僅 25%，降息幅度約 60 個基點。

標普500指數站上200日均線

華爾街三大指數均上漲 1.7% 或以上，其中標普500指數上漲近 2%，創4月以來的最大單日百分比漲幅，並收於200日均線上方。

聯準會升息行動可能已經結束的希望鼓勵投資人增加風險部位，與風險相關的貨幣成為兌美元的主要贏家支持此説法。

除此之外，聯準會的預期並不是近期股市復甦的唯一動力。樂觀的財報也增加看漲情緒，至今有超過 80% 的企業財報超出分析師的預期，只有 15% 的企業低於預期。

今日稍晚公布的美國就業報告將決定漲勢是否繼續或停止。