市場分析

市場評論 – 美國數據強勁，黃金亮眼，股市續跌

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• 美國GDP意外上漲美元不振
• 股市跌，歐洲央行利率決議歐元冷
• 殖利率和地緣政治助漲黃金

樂觀數據無法拉抬美元

本週即將結束，從冷淡的財報季到債券市場波動加劇，再到不斷升級的地緣政治危機，投資人繼續應對一連串風險挑戰。

美國第三季經濟成長年率為 4.9%，輕鬆超過預期。消費者支出和公共投資承擔大部分重任，其中也包括企業重建庫存的因素。

市場樂見 GDP 總體報告。然而，由於聯準會未來升息的隱含利率可能有所下跌，且美國公債殖利率小幅走低，美元未能反彈。交易者更重視低於預期的通膨數據核心個人消費支出物價指數 (PCE)，此數據引發投資人猜測本週聯準會將認為已經採取足夠的措施對抗通膨。

目前美元因本國經濟強勁成長和高實質殖利率而獲得支撐，特別是考慮到其避險特質以及外匯中缺乏吸引力的替代品。

股市暴跌，歐洲央行不動

昨日華爾街遭遇重挫，本週損失近 2%。令人意外的是，在發布一連串失望財報後，大型科技股一路走低，加上極高的殖利率，使股票估值開始承壓。

昨日股市暴跌，無視國內生產毛額 (GDP) 樂觀且殖利率下降，特別是領導產業科技股失利的情況下，投資人感到不安。或許是擔憂全球總體環境惡化將抑制明年的獲利成長，更多投資人了結獲利，而不是追加投資。

昨日歐洲央行維持利率不變，並表示可能在一段時間內繼續觀望，讓高利率在經濟中發揮作用。央行總裁拉加德強調，經濟成長放緩，但沒有特別關注商業調查報告所提到的經濟衰退前景。

受歐洲央行決議和美國數據影響，歐元兌美元相對穩定，收盤持平。經濟成長和實質殖利率差異有利於美國而不是歐洲，下行風險繼續左右歐元兌美元。能源價格上漲的原因也包括地緣政治緊張局勢，也同樣讓該貨幣承壓。

美國空襲敘利亞，黃金和油價上漲

地緣政治領域方面，美國空襲伊朗支持的敘利亞，報復自以哈衝突爆發後，該國攻擊駐中東的美軍人員，因此緊張局勢持續升級。

隨後，本月被視爲地緣政治緊張局勢晴雨表的黃金和石油價格走高。實質殖利率回落提振金價，不過仍在 $1,985 區域遇壓。

投資人對伊朗是否會被某種方式拖入衝突而感到焦慮。若該情況未發生，黃金的避險需求將開始消退。正如烏克蘭遭到入侵後的情景，只要局勢相對穩定，市場可以忍受地緣政治緊張局勢。

今日將發布一連串美國數據，其中包括聯準會非常重視的通膨指標 PCE。