市場分析

市場評論 – 鮑爾作證前，金價創新高

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• 聯準會主席準備作證，金價飆高
• 比特幣創歷史新高，再隨科技股回落
• 靜待加拿大央行利率決議和英國預算

黃金亮眼，靜待鮑爾證詞

週二，金價攀升至歷史新高，延續本月貴金屬漲幅超過 4% 的強勁漲勢。近期發布的一連串失望美國數據重燃降息希望，打壓實質殖利率和美元，而美元一直是黃金的助燃劑。

2月美國非製造業疲軟，熱門 ISM 調查顯示就業狀況疲軟且通膨壓力降溫。加上工廠訂單也低於預期，呈現出美國經濟似乎開局強勁，成長疲軟的景象。

除了殖利率和美元回檔，中國消費者爲了轉移房地產和股市風險，以及各國央行尋求外匯儲備多元化，而出現的創紀錄購買潮也是黃金上漲的因素。

金價能否進一步擴大漲勢將取決於今日聯準會主席鮑爾在眾議院的演講。投資人將關注國會議員質詢經濟前景相關的問題。

黃金的變數在於，如果鮑爾對最新經濟調查放緩的情況無動於衷，並重申聯準會不急於降息，因大多數“硬”數據仍然穩健。金價雖不改變看漲趨勢，但可能因此降溫。

比特幣和股市從歷史高峰回落

加密貨幣方面，昨日比特幣創歷史新高。受益於降息猜測、機構投資人興趣增加，以及下個月區塊減半供應下降的前景，推動比特幣的漲勢。

比特幣的上漲是由“機構訂單流”(smart money) 推動，目前較小型的加密貨幣尚未達到歷史高點。投資人應重視貨幣體質和波動性，而不是單純地追逐報酬。然而，股市出現了結獲利賣壓，拖累創新高的比特幣回落。

華爾街遭遇罕見拋售，標普500指數下跌 1%，因交易者鎖定高漲的科技股利潤。蘋果是最近股市走低的主因，由於營收成長停滯以及缺乏人工智慧競賽關注，該公司股價今年已下跌超過 11%。

不過，股市仍然非常接近歷史高點，因此投資人也不恐慌。

聚焦英國預算和加拿大央行決議

今日英國財政大臣將公布政府新預算案。隨著大選將近，保守黨情勢艱難，預計財政大臣將宣布減稅措施，作為贏回選票的最後一搏。

英鎊可能受益，消費者因削減所得稅或國民保險將持有更多現金，有助刺激支出和通貨膨脹。但反過來卻會令英國央行承壓，而在未來幾年長期保持較高利率。在此情況下，大幅稅收改革的空間不大，任何振興措施也相對有限。

加拿大央行在近期通膨下降後態度更趨謹慎，不過預計今日將維持利率不變。此外，美國最新的 ADP 和 JOLTS 就業數據也備受關注。