市場分析

每日市場評論 – 聯準會强硬放鷹重創股市，拉抬美元

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• 聯準會主席鮑爾發出“強而有力”訊息抑制通膨
• 股市、風險敏感貨幣、日圓和黃金一起下跌
• 美元成為唯一贏家，觸及二十年新高

重症下猛藥

週五，聯準會主席鮑爾發出强硬聲明，表達戰勝通膨的決心，導致金融市場陷入混亂。他重申為顧全大局，即使抗通膨將帶來一段時期的經濟痛苦，也比通膨橫行帶來的損害輕，因此聯準會將竭盡全力抑制通膨。

他強調需保持一段時間的高利率，避免重蹈1970年代的錯誤 – 太早停止高利率。換句話說，聯準會將不受情況趨緩動搖，而會繼續猛烈出擊，直到消除通膨爲止。

所有的一切都是要投資人接受“重症猛藥療法”。鮑爾的談話消除未來策略轉變的猜測，投資人立即削減股票等較高風險的資產並增持美元。

股市、英鎊和日圓修正

華爾街股市受到重創，標普500指數下跌 3.4%，期貨在今日將有另一輪拋售。强烈波動的走勢顯示，一些投資人先前押注鮑爾會謹慎發言，當風向不如預期，便馬上調整投資組合。

在外匯領域，塵埃落定後的最大輸家為英鎊和日圓。英鎊對股市的任何負面發展有絕對的敏感性，因此跌至 $1.1650，上次觸及此區間是疫情高峰期間。令人擔憂的是，當股市反彈時，英鎊無法跟上，但風險情緒轉壞時，英鎊卻跟著下跌。

同時，日圓成爲單純的反映利率趨勢，緩慢但確定的失去避險資產地位。由於日本央行對國內殖利率設定上限，因此，除日本外，世界大部分地區的債券殖利率都走高，即使股市進入恐慌模式，日圓也無法增加買盤。結果，美元兌日圓僅反映美國利率的變動。

投資人不急於押注於日本央行在下個月將做出的任何政策轉變，因為通膨率仍居高不下，意味著在此之前，會持續拋售日圓。

美元大放異彩，黃金下跌

聯準會震懾策略的唯一受益者是美元，週一美元兌一籃子主要貨幣觸及20年新高。隨著歐洲能源危機的肆虐和中國房地產的加劇，聯準會也在與通膨鬥爭，世界儲備貨幣正享受著世界上最好的優勢 — 缺乏替代品、集中避險資金流動和利率差擴大。

黃金也受到波及。在鮑爾的强硬談話之後，週一，貴金屬繼續走低，再次面臨拋售壓力。美元升值和實際美國國債殖利率大幅飆升的情況下，黃金遭受重創。目前即將再次測試 $1,680，該區間在過去一年半中多次成為價格走勢的强勁支撐。

今日，投資人將關注格林威治時間18:15聯準會副主席布蘭納德（Lael Brainard）的演説。