市場分析

每日市場評論 – 靜待非農，聯準會升息預期降溫，美元暴跌

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• 疲軟的通膨和採購經理人指數，美國殖利率和美元暴跌
• 非農報告前夕，華爾街漲勢暫歇
• 日銀動向成謎，日圓飆至三個月半高點，日經指數承壓

ISM 的 PMI 數據重燃聯準會提前轉向的希望

美國指標顯示經濟放緩後，週四美國公債殖利率大幅下滑，觸及數週低點。聯準會偏愛的通膨追蹤指標，核心個人消費支出物價指數 (PCE) 月增率漲幅略低於預期，ISM 製造業採購經理人指數自2020年5月以來首次跌破 50 水平，進入收縮區域。

由於投資人降低聯準會強硬的預期，今日美元兌一籃子貨幣下跌，刷新五個月低點。週三聯準會主席鮑爾支持其他官員的觀點，即不想經濟“過度緊縮”，12月放慢升息步伐是合適的看法後，市場一直處於樂觀狀態。

市場無視鮑爾的另一個訊息，即仍有“很長的路要走”，反而關注 ISM 支出部分，價格自疫情首次封鎖後，以最快的速度下跌。即使鮑爾在12月的點陣圖中暗示聯準會的預測將被上調，聯邦基金期貨定價的最終利率低於 5%。

股市難以擴大漲幅，靜待非農報告

隱約中，在為市場下跌預作準備。昨日紐約聯準銀行總裁威廉和聯準會副主席巴爾發表的最新評論暗示，即使數據疲軟，政策立場也沒有改變。由於聯準會即將進入下次會議前的緘默期，鮑爾將可能在聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 新聞發佈會上再放鷹，因爲不樂見美國公債殖利率繼續下跌。

目前股市的提振效應似乎已經消退。標普500指數在下行趨勢線遇壓，引發投資人質疑今年華爾街是否會享受聖誕行情帶來的反彈。

電子迷你期貨小幅下跌，亞洲市場承壓，今日歐洲只有少數股票上漲。日本的日經225指數是表現最差的指數之一，日圓兌美元自10月低點 151.94 以來上漲超過 10% 。

今日焦點集中在格林威治時間 13:30 公佈的11月就業報告，預計美國經濟將增加 200,000 職缺。經歷昨日疲軟的數據後，若今日數據繼續令人失望，將引發債券價格進一步上漲和美元疲軟，股市可能緊隨其後。

日本央行引發猜測，日圓領漲

隨著聯準會和其它央行準備放慢緊縮步伐，日本央行則只是剛剛開始暗示放棄其超寬鬆政策立場。今早日本央行最新的董事會成員之一田村直樹 (Naoki Tamura) 暗示，可能是時候審查政策框架，加劇投資人對政策調整的猜測。日銀過去經常在此類審查後宣佈重大政策改變。

鑒於與美國的貨幣政策分歧，終於開始往有利日本方向發展，目前日圓正測試 134 水平，有望實現每週 4% 的漲幅。

週四英鎊是另一個表現最好的貨幣，今日維持在約 $1.2260的 漲幅；紐幣是除日圓以外唯一保持上漲的主流貨幣。早前紐西蘭進口價格的上漲加強投資人預期，該國央行將堅持更久的強硬立場。

大宗商品方面，彭博調查顯示原油輸出國組織 (OPEC) 履行減產承諾，11月每天減產 100 萬桶，然而市場擔憂美國經濟衰退影響需求，因此限制油價的反彈。週五，WTI 原油期貨價格略高於每桶 $81。