市場分析

市場評論 – 今日聚焦聯準會利率決議

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• 聯準會決議前，美元交易謹慎
• 日本發出新干預警告，日圓續跌
• 英國CPI低於預期，英鎊跌
• 投資人焦點轉向聯準會，華爾街跌

聯準會能否加劇美元動量？

美元交易繼續謹慎，僅兌日圓和瑞士法郎上漲，與風險相關的澳幣、紐幣和加幣則跌幅最大。

美元交易者無意在聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決議前持有大量部位，不想承受決議公布時，站在錯誤陣線的風險。市場基本上相信聯準會本次不會升息，年底前升息一碼的可能性只有 45%。同時，也預計2024年降息幅度將超過 70 個基點。

考慮至此，委員會若如預期按兵不動，焦點將集中在最新經濟預測和點陣圖上。近期數據顯示美國的狀況優於其它主要經濟體，但無法證明市場的降息押注是否合理。加上最近油價上漲伴隨的通膨風險，反映新點陣圖可能指向比市場預測更高的利率路徑。該結果將推高美國公債殖利率，為美元增加上漲動能。

日圓交易者無視新的干預警告

日圓繼續下滑，目前美元兌日圓在 $148.00 上方，顯示交易者無視日本財務省國際事務副大臣神田真人的再次警告，即當局正在與美國和海外決策者就貨幣問題保持密切聯係，並“高度迫切”觀察市場動向。

預計週五日銀將採取觀望態度，鑒於官員正評估7月調整殖利率曲線控制政策的影響，今日聯準會若放鷹可能會推動美元兌日圓走高，引發日本當局再度示警。官員們一再強調關注的是日圓下滑的速度而不是具體水準，不過市場參與者將美元兌日圓的 150.00區域視為底線，一旦突破此處，日本當局將採取行動。

英國 CPI 公佈後，英鎊交易者重新考慮升息押注

昨日英鎊兌美元表現良好，不過今日英國消費者物價指數 (CPI) 揭示總體通膨意外放緩且核心利率降幅超出預期，因此強化英國央行將採取行動，結束緊縮政策的觀點，導致英鎊兌美元暴跌。

目前投資人認為明日的會議升息的可能性只有 54%，若決議確實如此，且決策者暗示英國經濟創傷加劇並採取更加謹慎的態度，英鎊將進一步下滑。

昨日加幣是贏家之一，因爲通膨高於預期提高加拿大央行進一步緊縮政策的預期。

華爾街投資人聚焦聯準會

昨日與風險相關的貨幣略微上漲，不過華爾街三大主要指數均小幅收跌，因為股票投資人無意在聯準會公布決議前，增加投資組合部位。

“長期走高”的利率指引可能進一步打壓股市，特別是對利率預期變化更為敏感的高成長企業。投資人越來越擔心美國國會的僵局可能導致十年來的第四次政府停頓，並在接下來數天影響投資人動向。美國國會議員必須在9月30日前通過開支法案，才能維持重要聯邦機構的運作。