市場分析

市場評論 – 聯準會降息押注增加，美元持穩，預計加拿大央行降息

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• 美國疲軟數據持續，提振聯準會降息預期
• ISM 服務業 PMI 公布前美元走穩
• 預計今日加拿大央行降息，加幣跌
• 油價續跌，股市缺乏方向

疲軟數據發布後，聚焦 ISM 服務 PMI

近期聯準會面對一連串挫折後，似乎正在考慮降息的可能性，近幾日市場焦點關注9月降息押注。上週核心個人消費支出物價指數 (PCE) 略有下降，但消費者物價指數 (CPI) 符合預期。本週數據繼續朝正確的方向發展，週一 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI) 顯示物價壓力有所緩解，昨日 JOLTS 職缺跌至三年多的低點，進一步增加聯準會即將轉向的希望。

下週聯準會開會，目前仍有三個重要數據公布，最後一個數據為聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決議當日發布的5月 CPI 報告。在此之前，投資人希望今日公布的 ISM 服務業 PMI 和週五的就業報告不會破壞市場情緒。特別是服務價格支付指數上升對很快採取鴿派立場的聯準會來說並不是好兆頭。

日圓下滑，美元復甦

過去一週美國公債殖利率重挫，美元承壓，兌一籃子貨幣跌至八週低點。然而，今日美國公債殖利率和美元均有所走強，避險日圓和瑞士法郎回檔支撐美元。

由於美國經濟指標疲軟引發對經濟成長前景的擔憂，加上墨西哥、印度和南非的選舉意外引發全球政治不確定性，本週遭受重創的日圓因避險需求回升。

雖然今日風險情緒略有改善，不過日本薪資成長疲軟仍打擊日圓，導致投資人質疑今年日銀再次升息的可能性。

央行將開始寬鬆週期

昨日加幣收盤價幾乎沒有變化，然而投資人對加拿大央行將成為本週首個開始降息的央行預期不斷升溫，導致加幣兌美元下跌。加拿大央行將於格林威治時間 13:45 決議，投資人預計降息 25 個基點的可能性約為 78%。

明日歐洲央行降息的幅度或與加拿大央行相似，但對兩者來說，市場反應更可能受到對後續降息速度的前瞻性指引所驅動。

同時，中國服務業 PMI數據上升抵消疲軟的國內生產毛額 (GDP)，使澳幣小幅走高。

不確定性因素影響原油和股市

油價試圖反彈，但僅收復本週一部分跌幅。原油輸出國組織 (OPEC) 比預期更早逐步退出自願協議的做法並沒有得到市場的認可，也無法安撫對美國經濟的不安情緒。

不確定因素導致近期華爾街交易強勁波動，主要股指出現背離。聯準會政策的不確定性是華爾街好壞參半的最大因素，即將公布的數據只能暫時消除6月政策決議前的謹慎情緒。