市場分析

市場評論 – 聯準會難以抑制降息押注

• A- A A+

· 聯準會官員試圖打擊提前降息預期
· 市場不受影響，殖利率短暫上漲，股票跌
· 升息預期削弱，日銀決議前，日圓疲軟

聯準會嘗試控制局勢

上週聯準會主席鮑爾在 FOMC 會議的新聞發布會上放鴿後，其他聯準會官員接力發言並試圖扭轉市場的降息預期。上週五，紐約聯準銀行總裁威廉和亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克表態反對提前降息。

威廉接受 CNBC 訪問時，表示“並非在討論降息”；波斯提克則在接受電台採訪時，排除在2024年第三季度之前降息的可能性。雖然芝加哥聯準會總裁古斯比 (Austan Goolsbee) 在週五持開放態度，並未拒絕3月降息的可能性，但謹慎斟酌的威廉言論，較屬於鮑爾放鴿拉回後的調整。

上週三在推動市場情緒高漲後，鮑爾授意副手發言，進行某種控制風險策略。不過，現在的問題是在面對“提油救火”的局勢，聯準會或許需要採取更多措施，才能遏制投資人的不理性高昂情緒。

市場左耳進右耳出

威廉發言提振美元，美國公債殖利率在上週五短暫走高，華爾街股票則下跌，但整體相當溫和，並且隨後迅速逆轉。兩年期公債殖利率今日再次下滑，其反應大於十年期公債殖利率。

情勢顯示投資人認定通膨將會迅速降低並維持在 2%，因此繼續定價2024年將會降息近 150 個基點。或是，鮑爾的鴿派政策前景立場，令市場對美國經濟實現軟著陸深具信心。無論如何，現在值得關注未來幾天會否出現強勁回調。

繼上週五道瓊和那斯達克指數均小幅上漲，標普500指數收平之後，目前未有跡象顯示市場將會出現回調，美國股票期貨在週一僅小幅走高。

聖誕節前的最後一個交易週，歐股開市憂喜參半，因歐洲央行決策者呼應聯準會，表態反對提前降息。

歐央行放鷹利多歐元，日銀會議前夕日圓走低

今早，歐央行成員納格爾 (Nagel) 和穆勒 (Muller) 放鷹提振歐元，收復週五的部分虧損。澳幣和紐幣則延續漲勢，攀升至近五個月高點，均因市場期望中國政府能向疲軟經濟注入更多刺激措施。

反之，歐洲交易時段日圓兌美元疲軟，跌至 142.40 左右。12月經歷多次猜測意外升息事件之後，目前市場傾向押注日銀將在4月升息，因此日圓承受下行壓力。

現在殖利率已受控制，日圓兌美元也結束瘋狂漲勢，日本央行終於擁有觀察局勢的時間。日銀總裁植田和男重申，明年春季的薪資談判結果將影響是否結束負利率政策，所以本週二的日本央行決議應不會有任何政策改變的宣布。

本週市場的重大事件，將是在週五公布的美國核心 PCE 物價指數。