市場分析

市場評論 – 非農公布前，聯準會鷹聲隆隆，市場恐慌

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• 聯準會鷹派官員最新發言；股市跌，美元反彈
• 靜待美國就業報告，降息預期不變
• 植田考慮進一步升息，日圓走強
• 地緣政治緊張推動油價，黃金回檔

聯準會官員游疑降息可能

決策者繼續謹慎看待通膨前景，今年美國降息時機和速度的新不確定性，令週五市場承壓。最初降息預期因 ISM 製造業調查熱度而受到質疑，隨後疲軟的服務業採購經理人指數 (PMI) 緩解週内擔憂，本週投資人反覆調整年底前降息三次的預期。

聯準會主席鮑爾和部分發言人同意2024年降息三次的觀點，但週四，多位決策者的態度變得有所保留，立場也出現變化。明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡斯哈里表示，若通膨繼續，今年利率將保持不變。里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金，和芝加哥聯準銀行總裁古斯比，則雙雙質疑通膨是否朝正確方向發展。

聚焦NFP，股市回落，美元漲

鷹派言論削弱股市情緒，華爾街三大主要股指收盤均下跌逾 1%；本週初因鴿派言論疲弱的美元應聲止跌。

公債殖利率承壓，但因降息預期穩定，10年期公債殖利率小幅上升。投資人仍預計2024年降息約 70 個基點，聯準會最新的放鷹評論似乎未影響押注預期。

格林威治時間12:30將公布3月就業報告，交易者保持鎮靜。普遍預測非農就業人數將增加 20 萬人，薪資成長速度將放緩至 4.1%。若非農業就業數據中立，股市將有望來記回馬槍，美元則可能恢復看跌。

美元反彈，日圓有所緩解

值得注意的是，美元反彈，但歐元等貨幣仍持穩；對中國經濟復甦的樂觀情緒略微改善，澳幣僅回吐近期小部分漲幅。

同時，日圓飆升至兩週高點，歸因於日本官員繼續口頭干預，日銀總裁植田和男也參與其中。

植田對《朝日新聞》指出，若進口成本上升，日圓走弱將迫使央行採取緊縮政策。通膨若在“夏秋之際”再次回升，第四季將進一步升息。此未來升息的暗示拉抬日圓走出近期窄幅區間。

美元對日圓短暫走高突破 151 後疲軟，目前最新報價為 151.40。

中東局勢緊張，油價續漲

中東緊張局勢升級，避險需求將有助於今日日圓持穩。本週稍早以色列空襲伊朗駐敘利亞領事館，以色列稱，伊朗可能報復並在週末發動攻擊。

近幾日，新一輪原油供應中斷的風險提振油價。隨著3月包括中國等全球製造業反彈，需求改善的跡象進一步提振油價，WTI 原油和布蘭特原油期貨均攀升至五個多月高點。

週五金價連續第二日承壓，因美元溫和走強，引發昨日金價創 $2,305/盎司的歷史新高，投資人順勢獲利了結。