市場分析

市場評論 – 歐洲央行升息，歐元下滑，中國數據提振市場情緒

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• 歐洲央行升息但暗示暫停，歐元下跌
• 美國零售銷售優於預期，美元觸及六個月高點
• 中國數據樂觀推動股市，注意三巫日

前景黯淡，歐洲央行意外升息

歐洲央行管理委員會內部存在分歧，但週四仍把主要貸款利率上調 25 個基點，令部分投資人感到意外。市場和經濟學家最初認爲決策者在9月不會升息，不過有“消息”透露歐洲央行將上調通膨預期，週二投資人改變押注，猜測不太可能會暫停升息。

週四央行決定把存款利率提高至 4.0%，為1999年歐元推出以來的最高紀錄。在通膨下降的緩和中，企業和消費者又面臨更艱難的困境。不過，隨著能源價格再次攀升，核心通膨指標仍然走高的情況下，歐洲央行的舉動也是意料之中。

歐洲央行選擇在歐元區經濟狀況良好，並成功渡過能源風暴時，才開始其緊縮週期，但此後經濟成長前景放緩，因此，市場擔憂的衰退風險再次上升。

市場押注2024年降息，歐元不受影響

或許歐洲經濟全面衰退不會成真，停滯性通膨是目前最樂觀的情況，也是歐元在消息公布後僅飆升幾秒鐘的原因。歐洲央行措辭謹慎並暗示，當前利率水準應具有足夠的限制性將通膨降至 2%，進而消除之後的升息預期，並推高2024年下半年降息的可能。

雖然歐洲央行總裁拉加德在新聞發布會上強調利率尚未見頂，仍無法緩解歐元困境。

週四歐元收盤下跌 1.1%，觸及日內低點 $1.0629，今日上漲約 20 點。英國《金融時報》最新報導，若通膨和薪資數據依然火熱，鷹派將支持12月升息。

投資人認爲進一步緊縮政策將加劇經濟衰退，增加未來大幅降息的可能性。因此，歐元對重大新聞的反應溫和。

聯準會決議前，強勁美國數據提振美元

在零售銷售和生產者物價指數優於預期後，投資人獲得買入美元的新理由，加劇昨日歐元的困境。美國8月零售額月增率成長 0.6%，高於預期的 0.2%，主要是因汽油價格上漲和7月數據下調。生產者物價指數上漲進一步拉抬美元，8月年增率連續第二個月加速至 1.6%。

升息可能性並無大變化，但降息預期略有回落，美元指數升至六個月高點。

中國發布樂觀經濟指標，今日美元略微走軟。

中國正面消息傳出，股市延續漲勢

中國8月製造業生產指數和零售銷售均超過預期，投資人對中國當局經濟措施的提振效果開始產生希望。

週四，中國人民銀行下調所有銀行存款準備金率 25 個基點，今日稍早，透過逆回購進一步增加流動性，並將14天逆回購利率下調 20 個基點。

澳幣小幅升至近兩週高點，區域性股市上漲，不過當地股市收低。

週四美國期貨大幅上漲後漲跌互見，樂觀情緒擴大到​​歐洲市場。

華爾街對三巫日保持警惕；石油和金價上漲

如果聯準會下週暫停升息，之後也可能被迫升息，華爾街週線看漲收盤。同時，週五的三巫日存在一定波動的風險，因爲股票期權、股指期權和股指期貨均在當月和當季同一天到期。

中國經濟形勢的改善也提振大宗商品。石油期貨攀升至2023年新高，WTI 期貨觸及每桶 $91.15，金價連續第二天上漲。雖然今日美國公債殖利率小幅上漲，但今日美元小幅走軟和昨日歐洲央行發出的暫停升息訊號，均有助貴金屬收復部分損失。