市場分析

每日市場評論 – 股市溫和反彈；隨著約翰遜準備辭職，英鎊走高

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• 儘管聯準會會議紀錄強硬，但股市仍處於復蘇模式，刺激收益率上升
• 隨著WTI跌破 $100，商品價格下跌可提振市場情緒
• 英鎊因首相約翰遜將辭職而走高

經濟衰退的陰霾有所緩解，提振股市小幅上漲

儘管經濟衰退風險居高不下，市場對聯準會和其它央行過度緊縮的政策擔憂持續存在，但市場陰霾已有所緩解。目前，政府債券收益率的普遍回落讓人們不會過於擔憂兩年期和 10 年期的美國國債收益率的反轉，買家受到鼓勵重返股市。

隨著美國和歐洲采購經理指數 (PMI) 近期惡化，整體經濟狀況尚未確定，惟市場專家已大幅降低對經濟增長的預期，顯然經濟放緩是無可避免的事。

昨日公佈的聯準會 6月政策會議記錄提及聯邦公開市場委員會 (FOMC) 成員對經濟增長前景的擔憂，但會上也毫不猶疑表示“限制立場”，他們認為這是實現抗通膨目標所需的步驟。

會議紀錄公佈後，美國國債收益率反轉走高，10 年期國債收益率今日接近 2.95%，美國期貨上漲，股市依然活躍。

標普500指數週三連續三天收盤上漲，歐洲股市今日也大幅上漲。電子巨頭三星 (Samsung) 今早在初步收益報告中公佈一系列正面業績，帶動科技股走高，同時人們希望前景不如預期糟糕。

大宗商品暴跌緩解壓力

然而，股市反彈的另一個因素是當前大宗商品走低的，尤其是在烏克蘭戰爭中飆升的小麥和玉米等農產品大幅回落，小麥甚至抹去所有漲幅。經濟衰退加劇造成前景壓力，疫情后需求激增和供應限制提振的工業金屬如銅，其價格在過去一個月急劇下降。

除了天然氣，原油也未能倖免於拋售。WTI原油和布倫特原油期貨較6月份高點下跌約20%。儘管今日價格稍微上升，但每桶WTI原油跌破 $100。

原油供應繼續吃緊，因此下行空間有限，就目前情況而言，大幅回調引起人們揣測通膨正趨於平穩，利率將比預期的更快且以更低的峰值觸頂。

美元指數觸及 107 歐元勉強回升

英鎊以及與商品掛鉤的貨幣等風險較高的貨幣正在反彈，惟歐元難以大幅攀升。

歐元驟降推動美元指數走高，自2002年12月以來首次突破107價位；經濟衰退的憂慮提振日元，兩種避險資產于周四走軟。

在昨天跌至20年低點 $1.0160 后，歐元逐漸與美元持平。鑒於近期天然氣價格飆升以及對俄羅斯供應的擔憂，歐洲央行加息的押注已大幅減少，同時投資者對歐元區經濟持悲觀態度。然而，歐洲央行較后公佈的6月會議紀錄可能為歐元提供支撐。

鮑里斯·約翰遜下台提振英鎊

灰暗前景拖垮英鎊，但人們對過去幾周席捲威斯敏斯特的政治不確定性很快結束，因此英鎊今日走高。

多名部長和内閣成員跟隨財政部長和衛生部長辭職後，首相鮑里斯·約翰遜的權威隨之崩潰。約翰遜在過去一年受醜聞打擊，逐漸失去國會的支持，人們預計約翰遜隨時會辭職。

有報導稱約翰遜決定下台，英鎊飆升至 $1.1994，投資者冀望新的保守黨領袖和新政府能夠帶領國家度過危機，改善與歐盟的關係。