市場分析

每日市場評論 – 歐元再破平價，股市持穩

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• 歐洲央行立場強硬，醖釀軋空趨勢，歐元走高
• 華爾街期貨走高，前景充滿挑戰
• 靜待德國通膨和美國消費者信心數據

歐元軋空？

在聯準會發表“不計一切代價”的談話震動外匯市場後，本週市場開盤劇烈。全球債券殖利率大幅飆升，利差擴大造成日圓受挫，英鎊則受股市拋售牽連。

同時，歐盟委員會承諾干預和改革能源市場，歐洲天然氣期貨價格回落，加上投資人也希望政策能帶來新氣象，最終拯救歐元。週二歐元兌美元早盤突破平價。

歐洲央行立場轉變也引人注目，多位決策者鼓吹“強力”升息，投資人猜測下週升息可能高達 75 個基點。更重要的是，歐洲央行十分擔憂歐元下跌問題，作為能源淨進口國，貨幣貶值會使用電成本增加，從而削弱經濟成長並助長通膨。

歐盟政界人士加緊行動緩解能源緊縮問題，歐洲央行亦準備在下週出台强硬政策捍衛貨幣，因此陷入困境的歐元似乎正在醞釀軋空。然而，即使歐元兌美元反彈至 $1.0350，拉抬約 350 點，但仍深陷下行趨勢。

股市企穩

在聯準會主席鮑爾强調立場後，華爾街再次受挫。，投資人減碼風險較高資產的倉位，以科技股為主的那斯達克指數下跌 1%。不過，週二，期貨開盤高，抹去昨日的跌勢，顯示買家正在重新投入市場。

不管如何，股市的前景仍然黯淡。聯準會强調維持高利率直到消除通膨，本週將加速資產負債表縮減進程，隨著經濟數據放緩，獲利成長已經難以超越通膨，將面臨獲利下調。

估值仍然不足以反映所有的風險並吸引謹慎的投資人重返市場，意味著目前的路徑壓力最小。因此，投資人不應忽視大局——隨著時間的推移，每場危機都會消退，股市也會走高，應該耐心等待正確的入場點。

石油和經濟數據

在大宗商品領域，週一原油價格大幅上漲。歸因於伊拉克爆發暴力示威、利比亞武裝衝突加劇，伊朗核談判延宕到下個月，以及中東的政治不穩定等，再次引發供應擔憂。

今日焦點轉向德國消費者物價指數 (CPI) ，明日焦點則放在歐元區的通膨數據。對歐元交易者而言，這些資料是確定歐洲央行將在下週升息 50 基點或 75 基點的關鍵數據，目前貨幣市場認為是機會各半的拋硬幣狀態。

美國8月份消費者信心指數也即將發佈。儘管為二級數據報告，但仍屬於經濟活動的領先指標，因此亦有助投資人應對經濟衰退風險。