市場分析

每日市場評論 – 歐元因北溪1號恢復供應小幅上漲，靜待歐洲央行決議

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• 歐央行決策前夕天然氣復供，提振歐元，但義大利面臨動盪
• 財報季利多推升標普500指數至六週高點，今日股市漲跌互現
• 美元和利率看漲，黃金跌至一年低點

歐洲央行升息和新的債券工具受關注

今日，在普遍預期中，歐洲央行11年來將首度升息的前夕，歐元正在走高。儘管歐洲央行在6月會議暗示升息25個基點，但有消息暗示決策者考慮升息50個基點後，加重歐洲央行傾向鷹派的變數。

除了上述原因，投資人也擔心歐洲央行今年和明年的利率路徑。此外，自去年底，隨著升息的預期心理以及擔憂經濟前景，外圍和核心債券殖利率的利差已經擴大。爲此，歐洲央行總裁拉加德 (Christine Lagarde) 將推出一項防止歐元區債券市場分裂的新工具。

在控制外圍殖利率無端飆升的方面，如果歐洲央行能夠有效地提高外界對其應對能力的信心，在强硬執行政策的同時，也有能力支撐歐元。

義大利的政治危機急需此種新工具，因總理德拉吉 (Mario Draghi) 確定辭職，提前選舉似乎成為擺脫亂局的唯一出路，但最大風險在於該國可能出現極右翼政黨聯盟。

歐元在歐洲央行決策出爐前走强

在俄羅斯恢復供應德國天然氣後，歐元重新測試 $1.02 的水平，讓歐洲鬆了一口氣。

北溪1號 (Nord Stream 1) 在關閉10天維修後重開。初步顯示，產能約 40% 或更低，與維修前相同，意味著嚴重依賴俄羅斯天然氣進口的國家，如德國，將難以在冬季之前填滿所需的儲存量。

若歐洲央行不如市場般的擔心經濟成長，採取激進的緊縮政策，歐元的漲幅將有所限制。因此，歐洲能源吃緊議題，天然氣的恢復並沒有太大變化，反而讓情況更糟。

英鎊再次下滑，日圓稍微上漲

其它貨幣方面，由於美元隔夜從低點走強，英鎊在稍早反彈後再度承壓。儘管英國央行在下個月會議升息 50 個基點的可能性增加，再加上本週英國就業和消費者物價指數 (CPI) 的支持，但新任首相的人選仍令人擔憂。

昨日保守黨選舉結果為，前財政大臣蘇納克與外交大臣特拉斯正面交鋒。蘇納克被視為比特拉斯更合適的接班人，因爲特拉斯激進的政策理念讓投資人感到緊張。因此，在9月5日公佈最終結果前，後者激增的支持率可能會拖累英鎊。

由於風險情緒在歐洲交易中惡化，澳 隨之走軟。儘管日本央行維持政策不變，但該貨幣吸引一些避險買盤，因此日圓漲跌互現。在日本央行堅持其超寬鬆立場和傾向後，美元兌日圓小幅上漲近 138.50。

黃金跌至新低

另外，輕微的避險情緒未能支撐黃金，在週四跌至一年新低，並迅速逼近 $1,680/盎司。因爲在預計歐洲央行將緊縮政策和全球升息步伐加快，黃金作為通膨對沖工具的吸引力正在消退。

值得注意的是，美元的強勁走勢並未減弱，即使許多市場參與者都預警美國今年將陷入經濟衰退，但仍相信美元經得起政治風暴和經濟挑戰，因此成爲投資人屬意的貨幣。

華爾街反彈

在亞洲股市漲跌互現後，歐洲股市大多走低。當華爾街的反彈疲軟後，美國股指期貨也下跌。昨日標普500指數在拉鋸戰後收於六週來的最高點。

儘管並非所有公司的財報都表現出色，且整體季度利潤都在下降，但利潤率和財報指引皆超出投資人預期。隨著聯準會下週升息 100 個基點的擔憂減退，加上收益高於預測，股市有望維持近期反彈。

昨日特斯拉匯報第二季度的汽車交付量低於上一季度，因此短暫下跌，但仍提高售價，其毛利率令人印象深刻。