市場分析

每日市場評論 – 歐元兌美元跌破平價，股市憂心聯準會強硬

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• 歐洲能源危機使歐元兌美元跌破平價
• 市場押注聯準會升息，推動美元走强
• 殖利率回升，華爾街挫跌，科技業走低

跌破平價

一場完美的風暴席捲歐元兌美元。由於歐洲能源危機加劇拖累歐元，以及聯準會有意掌控金融局勢的押注拉抬美元，歐元兌美元跌破平價水平，創下兩年來新低。

俄羅斯宣布將在本月再度關閉天然氣管道三天後，造成歐洲天然氣價格暴漲，再創歷史新高，讓原本已供不應求的市場全面陷入恐慌。當前的能源價格已經癱瘓重工業，並削弱消費者購買力，同時更可能造成歐洲央行無法應對的嚴重經濟衰退及通膨影響。

最新的採購經理人指數 (PMI) 商業調查證實歐元區已陷入困境，因為8月製造業的疲軟已影響更大規模的服務業。企業報告新訂單減少，招聘活動放緩，對未來的經濟成長來說是個壞消息。

除了烏克蘭停火，否則實在難以扭轉歐元的命運。

美元繼續飆高

另一方面，由於美元最近飆漲碾壓其它競爭貨幣，包括歐元兌美元。在沒有任何重要數據發佈的情況下，近期美元飆升可歸結於投資人在本週傑克森霍爾全球央行會議前的頭寸調整和對沖。

投資人似乎明白，聯準會對市場定價明年降息並不滿意。此預期造成人為性地壓低美國國債殖利率，讓央行更難正確傳導抗通膨的貨幣政策。投資人普遍猜測聯準會主席鮑爾將試圖“糾正錯誤”，強調更長時間的高利率水平。

另一個被美元走高波及的貨幣是英鎊，同時，股市情緒的惡化也造成損害，英鎊一度跌至疫情後的新低點。值得深思的是，英鎊幾乎不受華爾街兩個月的反彈影響，卻在股市下跌那刻出現反應。相比正面發展，英鎊似乎對全球事態負面發展更為敏感。

股市擔心聯準會強硬

華爾街再次受挫。標普500指數跌幅超過 2%，由非必需消費品和科技股領跌，而 VIX 等的“恐懼指數”隱含波動率指標大幅上漲。

這次拋售背後並沒有新聞因素推動，似乎是美國國債殖利率飆升，壓縮股票估值而造成，加上近期投資人結束軋空，因此整體缺少動能。造成交易者搶先一步，趕在聯準會試圖於傑克森霍爾會議前夕重掌和收緊金融狀況的行動。

今天焦點將落在美國最新的標普全球採購經理人指數商業調查和新屋銷售上。兩者都是經濟活動的前瞻性指標，因此對試圖拼湊最終聯邦基金利率的位置以及時間的投資人來説很重要。