市場分析

市場評論 – 降息疑慮持續，股市承壓，靜待美國數據

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• 聯準會夏季降息預期跌，影響股市
• 今日聚焦美國數據和聯準會發言
• 歐元穩，黃金漲

美國經濟前景光明，股市跌

近期發布的美國數據，特別是週一出爐的 ISM 製造業調查，引發市場震盪。週二股市下跌，標普500指數創3月初以來最弱單日表現，投資人預計聯準會降息將繼續推遲。

美國經濟強勁推遲聯準會降息預期，表面上看，大部分公司的獲利前景更加光明，不過市場認爲股市需要更低的利率。該觀點並不唐突，因科技公司的確需要大量資金推動人工智慧熱潮。

同時，殖利率不斷上升，實質上增加大部分公司的借貸成本。因此，金融狀況更加收緊，可能導致聯準會不安。昨日聯準會鷹派成員克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特，和舊金山聯準銀行總裁戴利表示，今年三次降息屬於合理。相關言論比之前鴿派，不排除是聯準會理事會改變態度的初期跡象。

今日稍晚，六名聯準會官員將發表談話，包括主席鮑爾將在格林威治時間16:10 發言。他們可能評論今日發布的 ADP 就業報告和 ISM 服務調查數據。

聚焦今日美國數據

截至格林威治時間12:15，預計 ADP 就業報告將增加 148,000 人，略高於2月的 140,000 人。值得注意的是，隨著市場關注價格支付分項指數，預測 ISM 服務業調查將小幅升至 52.7。若該指標攀升證實通膨壓力的存在，今日股市將可能下跌。

歐元保持彈性

雖然經濟成長指標出現明顯分歧，且昨日德國3月通膨初值報告略低於預期，但歐元兌美元仍攀升。今日將公布關鍵歐元區總體消費者物價指數 (CPI)。投資人預期不太可能影響市場，但根據德國數據，整體和核心指標均存在意外下行風險。

黃金上漲

黃金繼續反彈，今日稍早創歷史新高。黃金展現超強實力，在各種市場情況下都能成功走高。美元走低或許是推動昨日金價走勢的一個因素，然而，在美元上漲時，金價也不遑多讓，再次證明以其它因素的介入，例如企圖實現儲備貨幣多元化的主權國家購買力道。

比特幣效仿股票；油價創五個月新高

比特幣波動性仍然很高，在股市走低後，屢經強勁看跌。整體經濟形勢有所改善，但今年比特幣區塊減半事件引發投資人更多關注，將影響4月20日前的比特幣表現。

此外，今日將舉行原油輸出國組織與聯合部長級監督委員會 (OPEC-JMMC) 線上會議。雖然屬於審查會議，投人仍可以從中獲得官方對當前油價上漲的觀點。昨日 WTI 原油觸及五個月新高，為各國央行執行首次降息的進程帶來棘手的問題。