市場分析

每日市場評論 – 聯準會官員放鷹，鮑爾發言前股市謹慎

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• 聯準會放鷹，標普500反彈遇阻，科技股亮眼
• 2023年鮑爾和其他央行總裁首次演説備受關注
• 美元穩定，歐元和黃金保持看漲走勢

聯準會無視經濟衰退擔憂，市場情緒惡化

週一，市場期待聯準會在美國經濟放緩和物價壓力緩解下，放軟強硬抗通膨的希望遭到重挫，破壞非農就業報告後的風險反彈。即使數據顯示通膨見頂，卻不見聯準會動搖鷹派立場，在此之前，投資人深信決策者會因轉好的通膨數據影響。週五發佈“疲軟”的數據之後，鷹派的聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員，舊金山聯準銀行總裁戴利維持對利率需升至 5% 以上的預測。但真正令市場感到不安的是亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克暗示的在2025年之前不贊成降息。應對憂喜參半的就業報告和糟糕的 ISM 服務業採購經理人指數，聯準會透露保留2月會議僅升息 25 個基點的選擇權。在週四消費者物價指數 (CPI) 也低於預期之後，目前似乎已經沒有降息或暫停升息的選擇，因此引起市場不安。

鮑爾將於今日格林威治時間 14:00 在瑞典央行舉辦的研討會上發表談話，市場情緒或許發生變化。其他演講者包括英國央行總裁貝利、日本銀行總裁黑田東彥和加拿大央行總裁麥克蘭。該研討會於格林威治時間 10:10 開始，尚不清楚決策者是否會各自針對國內貨幣政策發表評論。

股市下滑，那斯達克逆勢上漲

華爾街方面，聯準會堅定的立場再次令投資人擔憂美國經濟無法軟著陸。即使聯準會可能在之後轉向，也只有少數人預計美國經濟會出現嚴重衰退，真正令人擔憂的是在疲軟的需求環境下，估值能支撐多長時間。

即將到來的財報季將於本週五由主要銀行拉開帷幕，可讓投資人掌握企業估值狀況，同時，近期的反彈似乎見頂。昨日道瓊指數和標普500指數均從高點回落收黑。今日期貨小幅下跌。科技股除外，因為美國公債殖利率自12月底以來的急劇逆轉，並在週五暴跌，減輕那斯達克指數的壓力，昨日特斯拉在漲勢中領漲。第四季的獲利結果可能引發科技業估值過高的擔憂，但鑑於殖利率大幅下降，投資人可能會在季前逢低買入，趁機調整倉位。2023年歐洲開市強勁後屈服於拋售壓力，亞洲股市則漲跌互見。圍繞中國的樂觀情緒繼續支撐該國的股市，儘管因重新開放的推動力已經開始消退，但該國政府近期明顯轉向更有利於市場的政策，以及放寬監管措施，也進一步鼓舞投資人。

大宗商品在中國提振和美國拖累之間搖擺不定

中國政策轉向有益大宗商品，但短期內，受聯準會強硬態度的失望情緒，也將在一定程度上影響其需求前景。週二石油期貨漲跌互見，銅期貨小幅走低，黃金在八個月高點的 $1,875 /盎司附近持穩。黃金因較低的債券殖利率和疲軟的美元保持看漲。美元走軟但脫離低點，歐元收復 $1.07

聯準會過度緊縮的擔憂再次困擾美元，週一美元兌一籃子貨幣觸及七個月低點後大幅下滑，週二美元持穩。 相比之下，歐洲央行繼續堅持激進的緊縮政策，但投資人預期歐洲經濟衰退不會非常嚴重，拉抬歐元至 $1.07 上方。12 月東京地區的消費者物價指數優於預期，拖累日圓；澳幣在連續兩天強勁上漲後正在測試 $0.69 關卡，週三將公佈國內通膨指數或將影響走勢。