市場分析

每日市場評論 – 美國零售銷售數據前夕，股市樂觀，美元堪憂

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• 疲軟數據支持聯準會停息，美元跌至一年低點
• 華爾街因聯準會押注走高，銀行財報疑下行風險
• 聯準會與歐洲央行分歧，歐元邁向 $1.11，日圓拋售放緩

最新美國數據出爐，聯準會停息機率增加

本週美國發佈一連串令人失望的數據，最新消費者 (CPI) 和生產者物價指數 (PPI) 和上週 ISM 採購經理人指數突顯經濟疲軟形勢後，樂觀的3月就業報告被視為異數。繼週三公佈的 CPI 數據不如預期後，週四的 PPI 數據也同樣疲軟。

3月通貨膨脹急劇下降，幾乎所有的項目均低於預測和上個月數據。每週申請失業救濟人數回升至 23.9 萬人，朝近期修正後的高點靠攏，進一步顯示美國經濟疲軟。

今日零售銷售報告成焦點，預測將連續第二個月下降 0.4%，情況相當嚴峻。然而，悲觀的預期可能出現上行意外，因此，交易者須小心在聯準會5月後停息的預期市場共識下產生誤判。

美元觸及一年低點

自銀行業危機以來，美元備受打擊，加劇美國經濟衰退風險，市場預期整個經濟體的信貸條件將遭限縮。

聯準會之前升息的影響開始顯現，目前許多數據表明成長和價格壓力正在下降。恐慌已經消退，聯準會官員也不像3月危機最嚴重時般的擔心經濟衰退。

美元在過去一個月承壓，美元指數刷新一年低點，較去年9月的高點回落約 12%。

主流貨幣如美元兌歐元、英鎊和澳幣等的上行修正疲軟。不過，對日圓影響不大，該貨幣正試圖自我振作。

即使零售銷售數據良好，美元有望上漲，但市場相信聯準會將在年底前降息，任何反彈都可能是曇花一現。

貨幣政策分歧衝擊，歐元延續上升趨勢

強勢歐元是美元因聯準會轉向預期承壓的最好例子。原本在全球緊縮週期初較鴿派的歐洲央行，目前成為最後的鷹派代表。昨日斯洛維尼亞央行總裁瓦斯列 (Bostjan Vasle) 指出，歐洲央行5月將升息 25 或 50 個基點。

今日歐元延續漲勢，攀升至一年新高 $1.1075。英鎊在 $1.2510 持穩，澳幣回吐昨日部分漲幅。

本週澳洲超過預期的就業數據以及中國正面的貿易數據提振澳幣。

目前日圓處境艱難。日本央行新任總裁植田和男再次淡化收緊重大政策的可能性，儘管薪資成長加快，但預測今年底通膨將回落至 2% 以下。週五日圓走強，美元小幅下滑至 132.30 日圓左右。

科技股再次暴漲，在銀行獲利前仍需謹慎

華爾街方面，經濟衰退風險仍然很高，不過聯準會即將停息的希望提振市場。週四標普500指數收盤上漲 1.3%，創兩週新高。

上漲 4.6% 的 Netflix 推升科技股，推動那斯達克綜合指數上漲 2.0%。Netflix 將於下週公佈財報，投資人對其新的廣告訂閱模式增加收益持樂觀態度。

今日焦點落在銀行財報，摩根大通、富國銀行和花旗集團將公佈首季財報。市場關注大銀行是否受中小型的區域銀行業危機影響。財報發佈前，電子迷你期貨小幅走低。

若有跡象顯示貸款標準已大幅收緊，將破壞華爾街近期反彈走勢。