市場分析

每日市場評論 – 非農數據公佈前夕，美元再跌

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• 單位勞動成本放緩，美元延續跌勢
• 投資人減少對聯準會升息押注
• 聚焦NFP，關注收益
• 華爾街樂見六月暫停升息

投資人再撤6月升息押注，美元跌

週四美元兌其它主流貨幣持續下跌，今日兌大多數貨幣也處於劣勢。

聯準會理事傑佛遜和費城聯準銀行總裁哈克放鴿，均傾向“跳過”6月升息，經濟數據表現令人懷疑升息是否是下一場聯準會議的最佳選擇。

ADP 報告顯示私營企業在5月獲得比預期更多的就業機會，不過投資人更關注勞工部的非農報告。十五分鐘後，該報告揭示每單位勞動價格加速上漲，從今年首三個月的 3.2% 到 4.2% 的季增率，與5月4日初步發佈的 6.3% 成長率相比，出現大幅下行修正。

加上 ISM 製造業採購經理人指數連續七個月萎縮，薪資通膨指標促使投資人加大聯準會6月暫停升息的押注。目前7月升息的消息也令人質疑。6月暫停升息的可能性為 70%，7月升息僅為 18 個基點。

非農就業數據出爐，焦點轉向薪資成長

今日交易者不得不關注美國5月官方就業報告，預計非農就業人數將從 253,000 人放緩至 180,000 人，失業率將從 3.4% 升至 3.5%，為50多年來的最低水平。考慮到昨日的 ADP 結果，非農就業數據的風險可能偏向上行。

從昨日美元對單位勞動成本數據的反應來看，市場參與者似乎更加看重薪資成長數據。預計平均時薪年增率從 4.4% 放緩至 4.3%，不過 ADP 顯示薪資放緩，轉換工作者的薪資成長下降一個百分點，ISM 製造業採購經理人指數的價格分項指數下降 9 點，不排除今日收益成長將低於預期。

薪資降溫可能限制美元與非農就業報告相關的漲幅，實際上當日稍晚出現更多拋售，進一步證明將美元近期的反彈視爲看漲反轉還為時過早。唯有歐元兌美元跌破1.0510 關鍵支撐區域，才能證實反轉成立。儘管上個月通膨放緩幅度超過預期，歐洲央行總裁拉加德依舊堅持歐元區需採取更多緊縮措施，因此，目前歐元兌美元要下跌有一定的難度。

華爾街因聯準會停息希望延續漲勢

隨著聯準會在6月暫停升息以及7月升息的可能性越來越小，昨日市場參與者決定增持更多股票，增加風險資產部位。昨日，華爾街三大主要股指均收紅，科技股領漲。除了聯準會暫停升息的希望越來越大外，部分投資人仍在追捧人工智慧 (AI) 的熱潮。

今日亞洲股市期間，市場樂見參議院通過債務上限法案。儘管該協議消除經濟不穩定的風險，並發揮提振作用，但發行美國公債帶來的潛在流動性緊縮將產生相反的效果。目前那斯達克指數較10月低點上漲近 40%，未來可能增加下行修正的風險。