市場分析

每日市場評論 – 美元持續疲軟，歐央行會議紀錄憂慮通膨

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• 聯準會紀錄打壓，美元週線收跌
• 歐央行會議紀錄揭露通膨擔憂
• 油價在9月低點上方持穩

感恩假期美元走低

週四美元兌瑞士法郎的交易價格幾乎沒有變化，但兌其它主流貨幣表現不佳。

美元因假期今日持穩，交易者將根據週三公佈的聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決議紀錄採取行動。紀錄内容較爲鴿派，官員擔憂過度調整和達到最終利率後的政策演變觀點，與聯準會主席鮑爾在會議後發表的鷹派言論不一致。

投資人確信升息速度會放緩，紛紛賭注12月升息 50 個基點，同時也更關注利率峰值及未來的發展情況。會議紀錄發佈後，增加2023年底將降息兩碼的可信度，除非鷹派介入，否則投資人可能會在下週繼續拋售美元。

美元延續近期的修正深度，但將形成看跌趨勢的説法仍為時過早。下週委員會將在最新就業報告和12月 FOMC 會議前，發佈最新的經濟預測。

華爾街縮短交易時間，歐央行會議紀錄曝通膨擔憂

感恩節假期結束，今日華爾街開市，但會提早休市。交易活動平淡，加上投資人仍在分析聯準會決議紀錄，因此將可稍微拉長股市復甦的時間。

事實上，聯準會決議紀錄效應也蔓延到昨日的歐洲交易，歐洲 Stoxx 50 指數和德國 DAX 指數分別上漲 0.39% 和 0.78%。原本漲幅有可能更大，因受到歐洲央行會議紀錄影響而減緩，該紀錄顯示歐元區決策者對通膨的焦慮；10月通膨數據年增率從 9.9% 急劇上升至 10.6%。

加上歐洲央行董事會成員施納貝爾 (Isabel Schnabel) 指出，討論小幅升息為時過早，甚至可能適得其反。投資人因此繼續押注歐洲央行12月會議將再次升息 75 個基點。

歐元繼續受惠，但難以逆轉

由於歐元區11月標普全球採購經理人指數初值好於預期，預計歐洲央行將在12月採取比聯準會更激進的行動，有助於支撐歐元兌美元匯率。歐元區經濟衰退似乎無可避免，但這些數據令交易者相信目前局勢並沒有幾個月前預測的糟糕，相比之下，美國的相關指數則低於預期。

預計歐元區的經濟衰退仍比美國嚴重且持續時間更長，代表歐洲央行可能無法在更長的時間內繼續採取激進的行動，終端利率水準也不可能向聯準會看齊。雖然歐元兌美元突破關鍵壓力區域，包括 1.0350 區域和200日指數移動平均線，支持進一步上漲的觀點，但被視為是強勁修正，而非看漲趨勢。

油價持穩，前景黯淡

昨日油價止跌，今日布蘭特和 WTI 原油雙雙反彈。 由於 G7 對於俄油價格上限的看法不一，有些人認為太高或太低，因此，歐洲各國政府在俄羅斯石油價格上限的課題仍存在分歧。

主張上限過高的國家認為，俄羅斯烏拉爾原油的交易價格已經在討論範圍內，提議的上限水平沒意義，而擁有大型航運業的國家則認為上限太低，並要求賠償損失或需要更多的時間調整。今日將繼續開會談判。

目前，石油交易者將目光鎖定中國。今日報導，中國又創下病毒感染的單日紀錄，引發投資人密切關注世界最大原油進口國的需求疑慮，因該國重新開放變成不切實際的空談。油價可能很快會再次跌破9月低點。