市場分析

每日市場評論 – 美元盤整；加幣聚焦CPI數據

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• FOMC決議前，美元持穩
• 空頭回補，股市反彈
• 市場預測加拿大通膨再度放緩
• 黃金小幅反彈

美元回落，股市在 FOMC 決議前反彈

週一美元兌大多數主要貨幣小幅走低，今日在亞洲盤持穩。

美元進入調整可能是，交易者有意在週三聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決議前平倉多頭部位。再看華爾街反彈，但投資人沒有加大投資，反而傾向回補空頭，減輕週三的可能性風險。因此，週一是華爾街今年交易量的第六低。

基本上，交易環境幾乎沒有改變。週三聯準會仍有可能再次強力升息，投資人已完全消化升息 75 個基點的預期，但升息 100 個基點的概率仍然從昨日的 15% 回升至 20%。雖然聯準會將升息 75 個基點的預測一面倒，但還是有跌破眼鏡的可能性。

儘管如此，投資人冀望最快明年可以降息，因爲更新後的“點陣圖”也符合聯準會鷹派論調，即利率在突破 4% 後保持一段時間不變，因此升息造成的美元回落均是短暫現象，美元將恢復上升趨勢。美國國債殖利率也可能上升，股市則繼續下滑。

加拿大通膨減弱，央行收緊政策放緩

聯邦公開市場操作委員會決議前，加幣交易者將鎖定在今日公佈的加拿大8月消費者物價指數。加拿大央行在近期會議上調利率 75 個基點，但未鬆口路徑放緩的前景。然而，隨著通膨預期放緩，交易者將重新審視情況，導致加幣疲軟。

加拿大是世界第四大原油生產國，出口方面也佔相同的位置，因此油價下跌也讓加幣承壓。儘管昨日油價反彈，但影響油價趨勢的主要原因仍在，即強勢美元、經濟衰退擔憂情緒和需求下降等，因此整體仍維持下跌趨勢。

黃金反彈，但高殖利率拉低黃金

黃金交易者利用美元走低趨勢，在 1,660 區域附近買入黃金，推動黃金週五反彈至略低於7月21日的關鍵壓力位 1,681。雖然週五黃金在觸及29個月低點後，買盤興趣增加，但相較全球較高的殖利率和美元可能走高，都削弱黃金的吸引力，也可能使金價創新低。

談及殖利率上升，聯準會不是本週唯一提高基準利率的銀行。投資人在瑞士央行升息 75 和 100 個基點之間搖擺，同時，認為英國央行有 75% 的可能性升息 75 個基點。此外，亦預測日本央行將繼續保持超寬鬆政策。

即使日本強硬示警，日圓仍因該國與世界其它地區的利差擴大承壓。美元兌日圓突破 145.00 區域或許只是時間問題。