市場分析

市場評論 – 2023年倒數，美元漲，油價跌

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• 穩健勞動市場數據提振美元
• 供應擔憂重現，油價恢復下跌趨勢
• 市場流動性稀缺性加劇波動

美元復甦

市場參與者繼續押注聯準會將在2024年大幅降息，預計今年美元兌一籃子主流貨幣將下跌 3% 左右。

鑒於通膨已大幅放緩，貨幣政策更爲嚴謹，市場預計明年聯準會將降息六次。投資人相信聯準會已達成目標，因為隨著能源價格大幅走低，加上有利的基期效應，未來數月的通膨將有望機械性下降。

下週美國最新就業報告出爐，將考驗市場對聯準會的看法，疲軟的勞動市場有利投資人認定聯準會已經抗通膨成功的信心。不過仍恐有意外，12月申請失業救濟人數依然很低，可見美國經濟尚未出現大規模裁員的跡象。

待首次申請失業救濟人數公布後，下週另一份強勁就業報告的數據或有利美元復甦，因強勁勞動力市場將推遲投資人預測聯準會降息的日期。

油價小幅走低

大宗商品領域，昨日油價恢復下跌趨勢，預計在年底下跌約 10%。原油輸出國組織 (OPEC) 減產和紅海地緣政治不穩定性似乎不足以長期支撐油價。

相反的，投資人開始關注明年石油可能出現供應過剩、需求疲軟的風險。OPEC 已多次採取措施控制產量並支撐油價，但該政策似乎非長久之道，因為美國生產商已將原油產量提升至創紀錄水平，OPEC 執意而為將可能失去更多市場佔有率。

OPEC 維持能源市場穩定的日子屈指可數，並且不排除再次發生類似2020年初的價格戰。一旦明年總體經濟環境疲軟抑制需求，供應過剩的威脅將對油價造成毀滅性打擊。

關注流動性缺口

另外，假期的焦點是市場流動性稀缺。由於許多交易者開始休假，加上多名基金經理商已經結算今年財務，流動性顯得薄弱。

當流動性缺乏時，金融市場在沒有任何新情況下，也會面臨挑戰。而出現流動性不足時，將更加劇市場波動，因此若有重大新聞催化的情況下，市場會受到更大的影響。

交易者不太需要過度重視歲末年初的走勢，因為當流動性完全恢復，相關走勢將不會持續。

中國將在週末發布最新商業調查，若有任何意外，週一對中國敏感的貨幣如澳幣和紐幣將出現開盤價差。