市場分析

每日市場評論 – 聯準會決議前夕，美元強勢，股市回檔

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• 聯準會可能升息 1%，美元走強
• 美國零售銷售數據反彈，失業救濟申請人數下降
• 升息押注和經濟衰退憂慮，拖累股市
• 鐵路罷工臨時協議，油價下跌

投資人陸續押注聯準會升息 100 個基點

美元兌大部分主要貨幣在週四和亞洲週五時段上揚，交易者繼續押注聯準會將實施強硬政策。

鑒於週二公佈的消費者物價指數 (CPI) 高於預期，因此，市場參與者認為下週聯準會將升息三碼的概率已達 75%，此外，升息一個百分點的可能性也來到 25%。

昨日，最新公佈的零售銷售反彈幅度遠超預期，最大的亮點在於，汽油價格下跌，提振購車率和外出就餐需求。7月份下修後的數據顯示下滑，但其它數據顯示，首次申請失業救濟人數降至三個多月來的最低水平，加上勞動力市場依舊強勁，因此消費者支出可能足以支撐未來的市場。

大部分投資人均嚴正看待聯準會未來行動方針的預期。然而，如果下週聯準會僅升息三碼，押注升息一個百分點的投資人將大失所望。

部分市場參與者仍預期明年可能降息，因爲聯準會誓言打擊通膨的決心，代表美元仍有充足的上升空間。近期亦有多位官員表示，當利率觸及上限後，可以維持一段時間的利率不變。因此，美元有可能因下週升息受挫，但被視為是下一波漲勢前的暫時修正。

股市受升息押注和全球經濟困境拖累

華爾街受投資人依聯準會升息預期調整交易的影響，昨日續跌，那斯達克指數跌幅最深。標普500指數在本週先觸及 4,160 壓力位，週二則因美國 CPI 數據強勁，跌破關鍵支撐區域 3,910，因此股市呈現繼續下跌的風險。

投資人削減風險投資的另一個原因，世界銀行評估各國央行正同時實施緊縮政策，因此全球經濟可能處於衰退邊緣。雖然中國的8月工業生產、固定資產投資和零售銷售數字均優於預期，但房地產相關數據仍繼續惡化，突顯該行業受創嚴重，引發投資人對世界第二大經濟體未來的憂慮。因此，今日亞洲交易時段，中國上海綜合指數下跌 2.30%。

不僅如此，昨日盤後聯邦快遞 (FedEx) 撤回全年財測，表示業務將進一步縮減，股價應聲下跌 16%。因此華爾街今日開盤走低。

暫時避免鐵路罷工，但油價下滑

美國主要鐵路和工會在經歷20小時的緊張談判後，最終達成共識和臨時協議，避免罷工和鐵路停運可能影響食品和燃料供應，WTI 因此下跌 4% 左右。

由於世界銀行警告全球經濟可能開始衰退，而中國仍深陷困境，加上聯準會將實施更強硬政策的前景提振美元，油價極有可能繼續下跌。WTI 昨日的跌幅即將跌破 $81 關卡，若成功創下更低低點，則中期前景將維持空頭趨勢。