市場分析

每日市場評論 – 美元受中國數據拖累，靜待歐元區通膨報告

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每日市場評論 – 美元受中國數據拖累，靜待歐元區通膨報告

• 中國PMI觸發高風險偏好，美元走低
• ISM製造業PMI發佈後，美元縮小跌幅
• 歐元交易者靜待歐元區通膨數據
• 押注聯準會升息加大，華爾街疲弱

美元因中國數據下滑，ISM的PMI造成聯準會升息押注增加

週三美元交易變化不大，兌紐幣、歐元和澳幣均下跌。今日，兌其它主流貨幣有所復甦。

昨日美元因紐幣和澳幣拖累再次走低，此兩種商品貨幣受益於中國好於預期的採購經理人指數 (PMI)。同時，歐元也施壓美元，因為數據初值顯示德國通膨加速，不如預測般進一步放緩。

美國ISM製造業採購經理人指數升幅不及預期，僅從 47.4 上升至 47.7，連續第四個月處於萎縮區間，打擊經濟軟著陸的希望，並導致美元上下震盪。

反之，隨著 ISM 報告的各項價格指數從 44.5 上升至 51.3，加上在1月消費者物價指數飆升之後，引發投資人擔憂通膨率高檔可能比預期的更長，而紛紛上調隱含聯邦基金利率路徑，最終美國公債殖利率上升。明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡斯哈里和亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克的鷹派言論，亦拉高升息預期。目前投資人預計9月的最終利率將接近 5.5%，年底利率將在 5.4% 左右。

市場幾乎肯定，聯準會決策者將在下一次會議修改“點陣圖”，特別是其中的中位數。鑒於歐洲央行等的升息押注也大幅增加，雖然美元走強，不過並未完全反映出聯準會升息預期的劇烈變化。最重要的是，投資人在下次會議前，仍需消化2月就業和消費者物價指數，因此尚不宜討論美元長期復甦之事。

歐元區通膨數據出現上行風險

今日，歐元交易者靜待2月的通膨初值報告。預計總體利率將從 8.6% 繼續下降至 8.2% 年增率，而核心利率預計從 7.1% 下滑至 6.9% 年增率。不過，隨著西班牙、法國和德國的數據好於預期，數據也有偏向上行的可能性。

近期，大多數歐洲央行官員面對潛在價格壓力的擔憂紛紛展現強硬態度，主張採取更大膽的行動抑制通膨。市場相信歐洲央行會繼續放鷹，目前投資人認爲在下次會議升息 75 個基點的概率是 30%，升息 50 個基點的概率則是 70%。因此，今日通膨數據意外上漲將支持加息三碼的可能性，並進一步支撐歐元。

由於聯準會押注增加，美元有望復甦，歐元兌美元的交易者將難以施展拳腳。相較於幾乎確定不會在下次會議升息的加拿大央行，相信歐元和美元兌加幣預計會有更好的表現。

標普500指數和那斯達克指數走低

令人失望的 ISM 製造業 PMI 數據加上聯準會升息預期增加壓垮華爾街。週三道瓊指數收盤時沒有變化，標普500指數和那斯達克指數均下跌，由於後者對聯準會利率預期更敏感，因此跌幅最大。

即使股市在風險偏好期間上漲，也很難預見指數將創新高。任何預期聯準會更強硬的猜測都令股市承壓，因為更高的利率代表更高的借貸成本和更低的企業估值。從技術角度看來，那斯達克重回 12,050 下方，此處是之前完成的雙重底的頸線，代表之後大幅反彈的機會已劇減。