市場分析

每日市場評論 – 非農數據強勁，美元照跌

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• 意外強勁的美國就業報告，無益美元走勢
• 股市暴漲站回，OPEC按兵不動
• 中國放寬部分疫情限制，靜待澳洲央行決議

美國就業數據的矛盾

週五外匯市場波動，最新美國就業數據表現強勁，非農就業人數和薪資成長超過預期，但美元並未受益。

最初經濟狀況良好的跡象推動儲備貨幣走高，隨著投資人分析細節並發現一些矛盾，漲勢隨即疲軟。就業人數和家庭調查之間存在分歧，前者顯示勞動市場活躍，後者則顯示存在失業情況，引起交易者高度警惕。

相互矛盾的訊號代表報告無法影響聯準會的決策，市場隨後出現洗盤。下週升息 50 個基點已完全確定，同時也相信明年初將採取類似舉措，因此將利率推至略低於 5% 的最終目標。今日公佈的 ISM 服務業調查將影響市場預期。

儘管近期美元有所回落，但預測看跌趨勢逆轉還為時過早。歷史證明，即使聯準會放軟也不足以扭轉美元走勢，還需搭配世界其它地區的經濟前景改善，才能説服資金流向其它區域，目前情況卻並非如此。

美國利用龐大的能源產出，免受壟罩歐洲的能源危機衝擊，加上其它主要經濟體的狀況比美國更糟。即使許多領先指標顯示，美國也正處於衰退的邊緣，但仍有幾個季度的緩衝時間，因此美元若要出現任何逆轉，也將是明年下半年的事。

華爾街反彈，OPEC按兵不動

華爾街出現逆轉，收復先前跌勢，收盤時幾乎沒有變化。過去數月裡，股票市場波動不斷，但現在標普500指數已從低點反彈約 16%，相信美國通膨數據降溫以及聯準會將更加謹慎的希望，可以推動該指數上漲。

鑒於基本面並未真正改變，因此很難斷定股市已開始復甦。利率上升抑制經濟活動，估值仍然居高不下且數據脈衝繼續減弱，明年樂觀的獲利預測將面對下調風險，風暴可能還沒有結束。

原油輸出國組織 (OPEC) 並未減產救市，但週一油價仍走高，應該是中國恐將放寬疫情限制的消息，改善需求前景。即使如此，能源市場仍存在不確定的因素，部份主要投資人還在觀望，歐盟對俄羅斯原油的禁令和 G7 國家 $60/桶的價格上限，是否會對油價造成任何影響。

中國放鬆限制，靜待澳洲央行決議

今日焦點關注中國城市放鬆疫情的限制。儘管都是微小的變化，但投資人將上漲 4% 的香港股市，視為世界第二大經濟體即將全面重新開放的訊號。

中國的發展對於依賴中國需求的國家貨幣（如澳幣）至關重要。澳洲央行將連夜召開會議，市場定價傾向於升息一碼，但也有 25% 維持原狀的可能性。

就業市場和薪資成長動力強勁，房價卻迅速下跌，澳洲央行擔心明年的全球經濟衰退可能會削弱大宗商品的需求。平衡風險的其中一種方法就是升息，但不排除明年可能暫停升息。