市場分析

每日市場評論 – 聯準會和經濟衰退風險，美元飆升，股市低迷

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• 聯準會發言不利前景，美元漲至一個月高點
• 經濟成長擔憂抑制利多情緒，本週股市持平
• 本週黃金和石油收盤跌，天然氣價位高點

聯準會路徑不明，市場關注杰克遜霍爾

投資人無法確認美國經濟以及聯準會的貨幣緊縮步伐，週五市場情緒陷入低迷。房屋數據明確放緩，美國各區的製造業活動也出現分歧，並有跡象顯示近期勞動市場降溫減緩。

聯準會決策者似乎也難以理解相關經濟數據，因此對未來的升息步伐也搖擺不定。聯準會鷹派領袖博拉德主張9月再升息 75 個基點，但舊金山聯準銀行總裁戴利則對過度緊縮持謹慎態度。

聯邦基金期貨目前顯示，9月份升息 50 個基點的可能性略高於 75 個基點。 但仍須關注下週在懷俄明州傑克森霍爾舉行的全球央行年會狀況。在7月聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議和疲軟的消費者物價指數 (CPI) 後，聯準會主席鮑爾將首次發表談話。

美元重登外匯榜首

聯邦公開市場操作委員會內部對升息幅度有所分歧，以及經濟出現裂縫，但距離經濟衰退還有一段距離，而且決策者抗通膨的決心是毋庸置疑。

因此美國國債殖利率從本月初觸底之後回升，為受益於流動避險資金的美元，再提供額外的幫助。

目前美元指數創下一個月新高，並有望實現每週近 2% 的漲幅，碾壓其競爭對手。

澳幣和紐幣疲弱，歐元和英鎊受挫

由於市場擔憂歐洲未來幾個月能源短缺，歐元因此跌至一個月低點 $1.01。英鎊方面，今早英國超過預期的零售銷售數據未能提供支撐，英鎊勉强突破 $1.19 水平。

6月起，天然氣期貨穩步上升，在本週歐洲天然氣價格創下歷史新高，因此投資人仍對英國和歐元區經濟的前景深感悲觀。

不過，本週表現最差的是澳幣和紐幣，兩者跌幅均超過 3%。

由於中國經濟放緩的擔憂，加上決策者不積極改善經濟放緩的反應，是本週風險規避基調增强的主因之一，澳幣和紐幣因此承壓。

股市避開大幅拋售

上述情況再次證明股市對負面新聞承壓性極高，亞洲和歐洲的股市跌幅有限，標普500指數在本週二觸及四個月高點，隨後本週收盤有望持平。

昨日思科系統公司發佈財報利多的好消息，助華爾街收盤小幅上漲，目前電子迷你期貨處於下跌狀態。

石油和黃金再次承壓

大宗商品方面，美國原油庫存下降幅度超出預期，但石油仍面臨壓力。供應緊張並沒有拉抬油價，因為歐洲的前景黯淡以及美中兩國的經濟疑慮，石油期貨仍在看跌通道內。

此外，本週美元回升和債券殖利率飆升，拖累黃金。上週貴金屬曾短暫徘徊在 $1,800/盎司的水平，之後回落至 $1,750/盎司左右。