市場分析

市場評論 – 聚焦聯準會，美元漲，日圓跌

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• 交易者靜待鷹派聯準會，利多美元
• 日銀歷史性決議，日圓仍暴跌
• 加拿大通膨低於預期，加幣下滑
• 聯準會決議前，華爾街走高，油價續漲

聯準會將大幅修改點陣圖？

昨日美元兌主流貨幣走高，兌日圓、紐幣和加幣的漲幅最大。今日美元繼續走強。

美元買盤顯示投資人推遲降息押注，預期今日聯邦公開市場操作委員會即將放鷹。根據聯邦基金期貨，目前投資人預計6月降息 25 個基點的可能性為 68%，年底前降息總數將降至 75 個基點，與聯準會12月點陣圖一致。

聯準會最新利率預測成今日焦點。由於美國經濟表現優於大多數主要經濟體，且通膨僵固性比預期更高，投資人猜測點陣圖可能會向上修正。該決議將爲市場的隱含路徑提供上調空間，反映年底前僅降息兩碼，進而提振美元。

日銀決議後日圓跌；是否觸發干預警示？

日銀於昨日歷史性地結束八年負利率政策，並完全廢除殖利率曲線控制政策，但日圓仍疲軟，暴跌超過 1.5%。

先前已有報導稱，決策者將在本次會議上升息，因此市場從容應對。央行宣布將繼續沿用大致相同的金額購買政府債券，也導致廢除殖利率控制無實質性變化。

綜合決議和總裁植田和男寬鬆貨幣政策的言論，投資人對鷹派感到失望。市場預計9月升息 10 個基點的可能性約為 83%，因多名成員已在會前透露升息進度將緩慢推動。

日圓轉向並持久復甦的關鍵為，數據和重要新聞暗示再次升息的日期必須比市場期待的更早。 否則，日圓進一步下跌將引發日本官員的新一輪口頭干預。

CPI公布後加幣跌，英鎊靜待英國央行

加幣也是主要輸家之一，加拿大2月消費者物價指數 (CPI) 低於預期後打擊加幣，投資人提高加拿大央行降息押注。降息 25 個基點的可能性已從 20% 上升至 25% 左右，12月預計降息的基點總數已從 65 增至 75。

今日英國公布通膨數據，2月整體 CPI 和核心 CPI 均低於預期。交易者避免在明日英國央行決議前持有大量部位，因此，英鎊未受影響。

華爾街上漲，原油供應擔憂延續漲勢

華爾街方面，三大主要指數均收盤上漲，其中道瓊指數領漲。晶片製造巨頭輝達 (Nvidia) 公布備受期待的 Blackwell B200 人工智慧晶片細節，該晶片速度比舊晶片快 30 倍，該企業收復先前跌幅，收盤上漲 1%。

若今日聯準會表現鷹派，股市將回檔，促使投資人進一步推遲降息押注，但輝達情況顯示與人工智慧相關的未來成長機會，並不會受市場定價影響。因此，與聯準會相關的下跌都可能被視為修正行情，提供新的買入機會。

週二油價延續漲勢。烏克蘭襲擊俄羅斯煉油設施，引發供應擔憂，即使為短期趨勢，沙烏地阿拉伯和伊拉克出口下降，以及美國和中國需求改善，加上經濟成長跡象均會繼續支撐油價。