市場分析

每日市場評論 – 美元下滑，英鎊靜待CPI和預算書

• A- A A+

• 布蘭納德放鷹美元承壓
• 英鎊交易者關注通膨和秋季預算書
• 華爾街下跌收盤

美元承壓回升

聯準會理事華勒示警，雖然考慮在未來放慢升息步伐，但不會“軟化”對抗通膨的舉措，因此，週一美元兌其它主流貨幣均走高，除兩種主流貨幣例外。

今日美元再次處於不利位置，因聯準會副主席布蘭納德不只強調往後升息路徑放緩，並補充將探討提升高借貸成本的可能性，以及終端水平維持週期抑制通膨等課題。

繼週四公佈低於預期的消費者物價指數 (CPI) 後，投資人調低聯準會未來升息的押注，美元遭遇強烈拋售，導致多個主流貨幣對出現重要的技術性突破。英鎊兌美元突破自2月23日高點繪製的下行趨勢線；歐元兌美元突破關鍵壓力位（現已轉為支撐區域）1.0095；美元兌加幣完成頭肩型態。

更多的數據和言論增加聯準會傾向溫和的可信度，可能導致更多的美元拋售，不過，目前市場投資人定價2023年底將會有 2 碼的降息空間，若事態發展有變，美元有望反彈。今日美國公佈的10月生產者物價指數 (PPI) 或許可以證明這點，若其下降幅度與 CPI 相比較小，將鞏固利率維持在終端水平時間可能會比目前預期更長的觀點。因此，目前討論美元趨勢逆轉還為時過早，美元下跌可被視為更大的下行修正。

聚焦英國通膨和預算案

本週英鎊備受關注。隨著英國國内生產毛額 (GDP) 初值顯示第三季經濟萎縮幅度低於預期，交易者將注意力轉向9月的就業報告、10月的通膨數據以及新政府的預算報告。

今日發佈的就業報告顯示，失業率上升 0.1%，排除獎金的薪資也有所上漲。由於報告期內的通膨為 10.1%，實際薪資仍處於負值區域，而週三的 CPI 數據預計將反映整體通膨率繼續加速至 10.8%，英國消費者仍需要承受生活壓力。

英國央行在近期會議上，關心經濟多於通膨，因此，即使10月通膨明顯上升，投資人也不太可能大幅改變對央行升息的押注，特別是在預算書公佈前夕。目前認為升息 50 個基點是12月會議的底線，因此週四宣布的財政緊縮政策影響不大，因爲已經預知央行將會發佈經濟萎縮風險預測。

未來可能出現另一波英鎊拋售的風險，不過隨著美元近期承壓以及大盤情緒改善，目前可能不是趁著英鎊疲軟時交易英鎊兌美元的最佳時機，反而英鎊兌澳幣會是更好的選擇，因為與英鎊相比，澳幣與大盤情緒的相關性更強。

歐洲股市上漲，華爾街走低

鑒於德國英飛凌 (Infineon) 上調長期財報目標，週一歐洲股市看漲收盤。然而，市場情緒在美國時段迅速反轉，華爾街三大主要股指受聯準會華勒言論影響全面收跌。

今日亞洲和歐洲的走勢再次看好，美國期貨指向華爾街將有望開盤走高。市場相信部分官員會附和布蘭納德言論，將引起更多買盤情緒，因此目前猜測股市恢復下行趨勢還為時過早。

中國有意取消疫情相關的嚴格政策，將有助於投資人增加風險投資，但隨著每日染疫人數上升，擴大封鎖地區的可能性依舊。加上市場認爲聯準會未來的行動方針將變得更加溫和，為鷹派留下預想空間，因此，股市在近期修正反彈範疇內繼續仍可有所表現。