市場分析

市場評論 – 美國數據公布後美元反彈，股市盤整

• A- A A+

• 美國數據減少聯準會降息猜測，美元逐步回升
• 股市和比特幣回落，烏克蘭無人機襲擊後，油價上漲
• 日圓交易者在下週利率決議前猶豫不決

美國數據公布後美元亮眼

一連串通膨意外引發投資人對聯準會在下週會議放慢降息脚步的猜測，本週美元波動。

昨日零售銷售令人失望，但生產者物價指數走高。市場選擇無視疲軟的需求前景，轉而關注僵固性通膨的風險，因數天前消費者物價指數也超出預期。

投資人逐漸發覺通膨降至 2% 目標的“最後一哩路”備感艱辛，近期能源價格上漲更加劇擔憂。

鑒於通膨持續走高，美國殖利率上升提振美元大幅走高，投資人開始為下週聯準會利率決議做好準備，新的點陣圖可能預示今年只降息兩次，而非之前預測的三次。

股市動盪，油價飆漲

昨日華爾街小幅回落，歸因於有跡象顯示零售銷售導致消費者需求降溫，加上生產者物價指數帶來的通膨壓力增加，股市承壓。

比特幣也成為風險偏好惡化的受害者，由於殖利率回升導致投資人獲利了結，比特幣較週四創下的新高下跌約 8%。黃金也受到些許影響，但在本週實質殖利率攀升幅度下，金價回撤有限。

能源領域方面，國際能源署小幅上調原油需求預測後，昨日油價達到11月以來的最高水準。本週烏克蘭無人機襲擊俄羅斯能源基礎設施也令油價受益。

若情況持續下去，油價上漲的影響將遠遠超出能源市場，將加長影響通膨數據的時間，導致央行在今年夏天的降息計畫變得更加複雜。反之，也可能抑制股票等風險資產，特別是在超高估值的情況之下。

對日銀猜測加劇，但日圓仍受打擊

雖然越來越多投資人猜測下週日銀將上調負利率，不過全球債券殖利率回升，使日圓再次成為外匯領域的“弱者”。

日本目前已經滿足小幅升息的條件，包括經濟避免衰退，東京通膨重新加速，和春季薪資談判樂觀，但交易者似乎仍對押注日圓復甦猶豫不決。

市場擔心即使日本央行開始升息，也可能是一次性措施。因此，重創日圓的利差不會大幅縮小，日圓仍會是全球套利交易的主要融資貨幣。

日圓要持久復甦的前提是全球經濟疲軟，重新引發國外經濟衰退的擔憂，並迫使外國央行大幅降息，然而目前仍未到達此階段。

未來一週，交易者將焦點關注五大央行會議和大量數據發布。