市場分析

市場評論 – 美國進口價格漲，美元反彈

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• 美國進口價格出現兩年來最大漲幅
• 投資人縮減聯準會降息押注
• 日銀購債和植田發言，拖累日圓
• 華爾街觸及新高後回檔

美元收復CPI數據的部分損失

週四美元反彈，今日守住漲幅，歸因於4月進口價格月增率上漲 0.9%，年增率自 0.4% 升至 1.1%。

雖然週三消費者物價指數 (CPI) 放緩，但進口價格指數意外加速上漲，加劇投資人擔憂聯準會控制通膨的鬥爭尚未結束，官員恐最終推遲降息計畫。

目前市場定價9月降息 25 個基點的可能性約為 90%，而昨日年底降息總數從 51 個基點減至 46 個基點。

聯準會官員堅持立場

聯準會官員的言論也將促使投資人縮減降息押注，官員暗示雖然 CPI 通膨數據放緩，但目前沒有理由改變貨幣政策立場。克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特表示，若長期通膨預期也開始上升，聯準會將考慮升息，但也澄清並非現在之基本情況。

今日，聯準會理事華勒和舊金山聯準銀行總裁戴利將發表談話，與昨日發言的紐約聯準銀行總裁威廉和梅斯特同為今年的投票成員。因此，若他們同意“長期高利率”的看法，美元有望收復更多損失。

日銀債券操作拖累日圓

昨日日圓兌美元下滑，在本週初日銀意外減少購買政府債券後，今日維持其政府債券購買數量不變，加劇日圓跌勢。

加上日本央行總裁植田和男表示，他們並沒有立即出售指數型基金 (ETF) 資產的計畫，以及最新的國内生產毛額 (GDP) 顯示日本經濟收縮幅度超出預期，種種因素令預計央行將在夏季升息的投資人感到失望。

然而，7月升息的可能性仍然較高約為 78%，但下週 CPI 數據放緩將降低升息預期，並讓日圓承壓。

美股創歷史新高，金價繼續走高

昨日華爾街三大主要股指均創歷史新高後，齊齊收跌。美國進口價格加速上漲以及隨後重新預計聯準會預期促使股票交易者清算部分部位。

昨日黃金也有所回檔，今日正在收復失地。近期中東緊張局勢再升級，即使聯準會堅持“長期高利率”的策略，也無法改變貴金屬走勢。因市場將今年預期的降息次數從 6 次左右減少到 2 次，黃金仍保持強勁上升趨勢。