市場分析

市場評論 – 美元回落，日圓復甦

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• 博拉德論3月降息，美元跌
• 日銀升息預期，日圓再升
• 估加拿大央行利率不變
• 維持風險偏好，標普500指數創新高

博拉德稱聯準會可能最快3月降息

週二，美元兌大多數主流貨幣走高，兌與風險相關的澳幣、紐幣和加幣下跌。

今日美元處於劣勢，歸因於前聖路易斯聯準銀行總裁博拉德的觀點，他預計聯準會將在通膨達到 2% 前開始降息，最快可能3月會有定案。

投資人重新增加降息基點，但並未有太大變動。3月升息機率略高於 50%，全年降息總數增加至 138 個基點。

或許博拉德不再是決策者，市場對其3月降息的言論反應平淡。保守看來，投資人無意在一系列重要數據發布前夕改變觀點，包括今日的1月採購經理人指數 (PMI) 初值、明日的國内生產毛額 (GDP) 和週五公布的個人消費支出物價指數 (PCE）通膨數據。

不論上述資料顯示經濟將承受一段時間的升息壓力與否，最終，下週的聯邦公開市場執行委員會決定，才是真正主導近期美元命運的主角。

日圓獲得支撐，靜待加拿大央行決議

昨日，日圓回吐所有與日銀相關的漲幅，當日收低。隨著市場參與者加大升息押注，今日日圓復甦。

市場預測6月利率從 -0.1% 上漲 10 個基點至 0%，4月升息的可能性躍升超過 70%。日本經濟體聯合會會長表示，今年勞工談判目標為薪資上漲速度超過通膨，投資人因此進一步提高對日銀的預期。

今日加幣交易持平，交易者克制不在今日稍晚加拿大央行決議前冒進。預計央行將維持利率在 5.00%，但市場上仍有 15% 立即降息 25 個基點的可能性。

可能是因爲近期核心通膨大幅下降所致。薪資上漲和創紀錄的移民數量加劇，引發投資人對未來數月價格上漲的擔憂。因此，該國央行很可能維持利率不變，焦點轉向未來行動方針的暗示和訊號。

歐元區衰退緩解，英國經濟加速

法國和德國 PMI 初值調查顯示，兩國商業活動持續惡化，不過歐元區顯示經濟衰退正在緩解，歐元略微走低。目前投資人關注明日歐洲央行決議，尋找首次降息的線索，歐元因此反彈。當前市場預計4月會議降息的可能性為 76%。

英國 PMI 反映服務業和製造業後期指數仍處於收縮區域，不過兩者均有改善。 綜合指數從 52.1 升至 52.5，證實英國央行可能是最後降息主要央行之一的觀點。數據一出英鎊隨即上漲。

風險偏好上升，標普500指數創新高

華爾街方面，昨日道瓊指數回調，但那斯達克指數和標普500指數雙雙上漲，後者連續第三日創歷史新高。

昨日領漲的主流貨幣，是與風險和中國相關的澳幣和紐幣，證實中國採取措施穩定市場信心的決定支撐風險偏好。

今日中國上海綜合指數延續復甦，歐洲指數則上漲。加上 Netflix 在第四季訂閱用戶強勁，顯示華爾街也將走高。