市場分析

每日市場評論 – 聯準會停息可能性增加，美元漲跌互見

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• 下週聯準會停息可能性升至 80%
• 美元兌歐元領漲，兌澳幣下跌
• 今日加拿大央行是否升息，市場看法不一
• 華爾街繼續走高

投資人篤定聯準會將在下週暫停升息

週二美元兌其它主流貨幣互有漲跌，兌歐元、日圓和瑞士法郎有所上漲；兌澳幣、紐幣和加幣則表現不佳。同時，美元兌英鎊持平。

由於沒有重要經濟數據和事件推動美元上漲，投資人繼續增加聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 可能下週暫停升息的押注，而目前按兵不動的可能性為 80%。預計7月升息只有 18%，並且未必成真，若以夏季升息為前提，投資人預計1月將降息超過 25 個基點。

週一，ISM 非製造業採購經理人指數顯示5月經濟停滯，新訂單和價格細項指數雙雙下滑，加劇投資人猜測，即勞動成本單位指數下行修正後，ISM 製造業價格細項指數暴跌以及上週平均時薪放緩，都會促使通膨放緩。

考慮相關因素，在下週三 FOMC 決議前，美元將面臨的最後一次考驗是週二的通膨數據。若報告揭示整體和核心數據均放緩，美元交易者將質疑夏季是否升息，進而打壓美元。如果數據顯示價格高於預期，則會呈現另一種狀況。

歐元受挫，澳幣亮眼，加幣靜待加拿大央行決議

昨日歐元兌美元跌幅最大，原因可能是歐洲央行的調查顯示歐元區消費者降低通膨預期，以及鷹派央行決策者諾特 (Klass Knot) 指出，事實證明通膨的代價難以抑制，貨幣政策正在顯現成效，因此要循序漸進地升息。

與歐洲央行總裁拉加德激進的言辭相比，其立場似乎更溫和，也顯示並非所有決策者都認同未來升息是必然的事。市場預測下場會議將升息，並且還會再度升息一次，官員才會轉爲持觀望態度。

澳洲央行再次升息 25 個基點，並表示可能進一步收緊政策後震撼市場，澳幣因此領漲。今日加拿大央行升息的可能性從週一的 30% 上升至 50%。

若加拿大央行決策者決定保持觀望，又同時堅持在必要時升息的立場，加幣可能略微下滑。爲了避免此事，官員需要發出結束緊縮政策的訊號。反之，若今日央行大幅升息，加幣有望反彈。

華爾街延續漲勢，修正風險增加

華爾街持續上漲，那斯達克指數再次成為領跑者。隨著6月暫停升息的可能性增加，7月升息的押注減少，以及明年大幅降息的預期，投資人更願意在債務上限鬧劇結束後增持風險資產部位。

那斯達克指數從10月的低點反彈上漲超過 40%，自3月中旬以來並未出現大幅修正。因此，特別是在美國公債發行可能導致流動性緊縮的情況下，修正性回檔的風險似乎正在增加。