市場分析

每日市場評論 – 恐慌再起美元上漲，銀行業危機中歐洲央行開議

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• 週三美元和日圓領漲
• 瑞士信貸引瑞士法郎和歐元暴跌
• 靜待歐洲央行利率決議，升息預期不一
• 華爾街反彈，擔憂情緒持續存在

瑞信引發更多擔憂，投資人避險

週三，美元兌日圓下跌，但兌其它主流貨幣均走強。瑞士信貸 (Credit Suisse) 的最大股東表示因監管問題，無法提供進一步支持後，市場再次陷入恐慌，拖累美元走勢。

同時，瑞士法郎和歐元跌幅最大，瑞信股價跌至歷史低點。歐洲和美國債券殖利率再次暴跌，投資人紛紛縮減聯準會升息的押注。市場預計聯準會最早將在下週暫停升息，並預計年底利率將達到 3.45% 左右。不如預期的2月生產者物價指數 (PPI) 可能是市場取消升息押注的理由，也增加未來數月消費者價格將更快降溫的猜測。

今日美元回落，僅超過紐幣。紐西蘭國内生產毛額 (GDP) 顯示2022年第四季萎縮 0.6% ，紐幣承壓。瑞士政府正在針對如何穩定銀行業進行談判，瑞信之後宣佈將從瑞士國家銀行 (SNB) 借貸高達 500 億瑞士法郎。

投資人因故似乎更有信心聯準會最終可能在下週再次升息 25 個基點，他們認為此舉的可能性接近 70%。在市場認為年底前仍有可能降息近 100 個基點的情況，可以判斷緊張局勢並沒有完全消失。

上週聯準會主席鮑爾放鷹，強調需要將利率上調至高於之前預測的水平，因此很難預想一個與市場當前隱含利率路徑相匹配的新點陣圖。下週的聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議的風險可能傾向上行。

歐洲央行升息幅度是否會小於預期？

投資人並沒有減少對聯準會升息的押注，也相信今日歐洲央行開會將升息。鑒於央行預報再次升息 50 個基點，並且上週總裁拉加德也認同“很有可能”繼續升息，目前市場參與者在升息 25 個基點或 50 個基點之間產生分歧。

在無法確認是否升息 50 個基點的前提，如果官員堅持本身的立場，歐元可能會上漲。不過，歐元能否在任何決策下繼續獲利，將取決於最新的經濟預測和決議結果。更重要的是，歐洲央行對銀行業危機的擔憂程度，也會影響市場對聯準會的看法。

華爾街暴跌，尾盤反彈

對銀行業穩定性的擔憂，導致週三歐洲股市經歷一年多以來最糟糕的一天，拋售潮一直持續到美國時段。不過，有關瑞士政府和中央銀行出手相助瑞信的消息，支持華爾街主要股指收復部分失地，那斯達克指數收盤小幅上漲。但交易者仍然坐立難安，因此可預期新一輪拋售，特別是如果央行升息的比市場預測更激進。

早盤股市下滑和全球債券殖利率暴跌拉抬黃金。貴金屬突破週一高點逼近2月2日高點 $1,960。