市場分析

市場評論 – 關鍵通膨數據公布前夕，美元漲

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• 聚焦PCE通膨，美元反彈
• 投資人縮減聯準會降息押注
• 紐幣下滑，預期紐西蘭央行維持升息
• 華爾街疲軟，貨幣政策備受關注

核心PCE指數考驗美元

上週五，美元兌大多數主流貨幣小幅走高，僅兌英鎊、澳幣和紐幣下跌。新一週開始，美元兌主流貨幣呈現走高或持穩狀況，其中兌紐幣漲幅最大。

美元在週五的走高並沒有明顯的催化劑，且今日亦沒有重要美國數據發布，部分交易者決定增持多頭部位，因最新的回檔提供更具吸引力的切入點。

由於美國通膨的僵固性高於預期，且經濟表現似乎優於其它主要經濟體，上週美元下滑或許只是獲利回吐的結果，並非市場前景有所改變。根據聯邦基金期貨，投資人繼續下調聯準會降息的基點，證明該觀點不假。目前預估今年底降息 85 個基點，而6月首次降息 25 個基點的可能性已降至 80% 左右。

若本週的數據，包括核心個人消費支出物價指數和 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI)，依舊顯示通膨降溫速度未如預期，並且相較於其他國家已陷入率退的情況下，美國經濟表現仍然可圈可點，投資人將繼續下調聯準會的降息預期。

紐西蘭央行決議前，紐幣回檔

投資人對紐西蘭央行未來行動方針的押注並未改變，然而紐幣仍成為今日的主要輸家。市場依然相信本週三的紐西蘭央行決議，升息 25 個基點的可能性為 30%，5月升息的可能性升至 60% 左右。

預計紐西蘭央行將採取更強硬的立場，有助近期風險相關貨幣強勁復甦。30% 的升息機會，促使交易者在決議前幾天了結部分獲利，以防行動不如預期時產生的的下滑風險。

然而，紐幣在央行不升息的決議後，下跌仍然是有限且短暫，因為通膨遠高於紐西蘭央行 1 – 3% 的目標範圍，官員可能傾向維持緊縮，因此看好下次會議升息的預期將使投資人買進紐幣。

日圓繼續在 $150.50  附近盤整，交易者靜待今晚日本公布的通膨數據。CPI 進一步放緩可能會複雜化日銀在未來數月擺脫負利率的時間表，進而日圓承壓。

財報季結束，關注聯準會政策

華爾街方面，週五標普500指數攀升至歷史新高，因為投資人持續樂觀看待輝達財報，促使該科技巨頭的市值首次短暫超過 2 兆美元。隨後，該指數疲軟，收盤持穩；以科技股為主的那斯達克指數則收跌。

隨著財報季進入尾聲，市場參與者正慢慢將注意力轉向貨幣政策，任何可以證實聯準會官員不急於降息的觀點，都可能引發修正回檔。