市場分析

市場評論 – 美就業數據強勁，美元漲；靜待CPI發布和聯準會決議

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• 非農就業數據超出預期，失業率下滑，美元上揚
• 投資人推遲聯準會降息押注
• 焦點轉向美國CPI和聯準會決議
• 華爾街因經濟軟著陸預期上漲，油價回升

美國就業數據超出預期，提振美元

週五，美國就業報告顯示美國11月的就業成長超出預期，失業率下降，促使參與者推遲聯準會的降息預期，提振美元。

市場已減弱聯準會可能在2024年第一季降息的預期，3月降息 25 個基點的可能性從約 60% 降至 45%。然而，投資人仍認為在聯準會週三宣布2023年最後一次政策決定，以及早其一天發布的11月消費者物價指數 (CPI) 之前推遲押注太躁進。因此，明年5月的降息規模仍被充分定價，但降息基點從約 125 點減少至 110 點。

CPI數據和聯準會決議公布前，美元兌日圓反彈

今天，除了日圓，美元兌所有其他主要貨幣幾乎與上週五的收盤價相同。路透社上週五引用三位熟悉日本央行思路的消息來源，透露日銀總裁植田和男的政策退出選擇，而非暗示潛在退出的時間，或許是日圓持續下跌的原因。

在缺乏與日銀相關的新頭條新聞下，美元兌日圓的交易者現在聚焦美國通膨數據和聯準會決議。在決議前一天發布的數據，預計整體通膨速度可能有所減緩，但核心通膨率預計維持在 4.0％ 的水準，因此，不太可能改變市場當前的隱含路徑。

投資人將觀望新的點陣圖在2024年的降息幅度是否比之前更多，以及聯準會主席鮑爾會再次保留升息選擇，或更強調政策轉變的前景和時機。

聯準會並不是本週唯一公布2023年最後一次會議的主要央行，歐洲央行、英國央行和瑞士央行也將於週四宣布。市場預期歐洲央行將比聯準會更早開始降息，但尚未完全消化英國央行在8月前降息 25 個基點的消息。至於瑞士央行，週四宣布降息的可能性約有 20%。

華爾街因就業數據利多上漲，油價因美國戰略採購復甦

上週五公布的美國就業數據超出預期後，華爾街收盤上漲，其中那斯達克指數漲幅最大。市場對明年聯準會降息幅度略有下降的預期，似乎沒有影響到股市投資人。反之，超出預期的就業報告重新激發對美國經濟軟著陸的期望。

能源領域方面，油價自上週四以來一直處於復甦模式，今日延續漲勢。或許是美國積極補充戰略儲備，近期油價疲軟刺激美國需求增加，達到 300 萬桶。

WTI 原油較上週四的低點上漲逾 4%，但由於供應過剩和需求擔憂仍然存在，上週五已是連續第七週收跌。在最新的會議上，OPEC+ 宣布明年將進一步自願性減產，引發市場對成員國是否遵守新配額的疑慮。週六，中國的數據顯示通縮壓力上升，凸顯全球最大石油進口國的需求疲弱。