市場分析

市場評論 – 聯準會再放鴿，美元持續下滑

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• 聯準會波斯提克和卡斯哈里支持“不需升息”
• 靜待PPI和聯準會會議紀錄，關注明日CPI•中國經濟振興報告利多澳幣和紐幣
• 聯準會升息可能性降，華爾街反彈

聯準會鴿聲越來越高

本週多位聯準會官員表現鴿派，顯示在緊縮政策的看法上已有所轉圜。週二，美元兌大多數主流貨幣繼續走低，唯日圓兌美元上漲。

週一，聯準會副主席傑佛遜和達拉斯聯準銀行總裁蘿根均表示，由於美國公債殖利率飆升導致金融狀況收緊，可能沒有進一步升息的必要性。昨日亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克和明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡斯哈里亦支持相關看法。

在本輪升息週期中一直保持鷹派的卡斯哈里補充，如果長期利率上升是針對聯準會行動的預期，我們可能需要依此行事，將殖利率維持在特定水準。

聯準會決策者發表最新談話後，美元和殖利率均下跌，代表市場主要是由該預期驅動，因此，斷言此次升息結束和美元趨勢逆轉可能為時過早。

PPI和聯準會會議紀錄在即，CPI明日出爐

目前，投資者預計12月前再次升息的可能性約 30%，若即將公布的數據反映通膨比預期的更為僵固，情況將有所變化。交易者焦急等待明日公布的9月消費者物價指數 (CPI)，而透過今日的9月生產者物價指數 (PPI)，將可提早了解通膨走勢。

預測整體利率將穩定在年增率 1.6%，核心利率則將從年增率 2.2% 升至 2.3%。換句話説，在核心 PPI 加速的情況下，油價在9月大多數呈現急劇上升趨勢，因此圍繞整體利率的風險傾向上行。意外上行將引發投資人猜測，週三的消費者物價指數也可能高於預期，促使美元收復部分損失。

今日將公布聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 最新會議記錄，考慮到本週市場已經獲取數名決策者的最新觀點，投資人反應可能相對冷靜。投資人聚焦今日聯準會理事華勒的演説，昨日他只強調央行降通膨至 2% 的決心，並未對即將採取的貨幣政策發表評論。

中國希望，提振澳幣和紐幣上漲

美元下跌期間，獲利最多的與風險相關的澳幣和紐幣，同時，有報導稱中國正在考慮採取新的振興措施支撐其受損的經濟，也利多相關貨幣。近期數據顯示世界第二大經濟體已經開始觸底反彈，現在澳幣和紐幣交易者將焦點轉向週五公布的中國通膨和貿易數據。

若數據證實中國經濟趨向穩定的觀點，兩種貨幣將延續復甦。然而，中國房地產行業仍然艱難，此番復甦可能被視爲上行修正，而不是健康長期上升趨勢的開始。

華爾街樂見暫停升息前景

股市投資人對聯準會不再升息的前景感到振奮，週二華爾街收盤上漲。同時也顯示，雖然以色列報復哈瑪斯，採取對加薩進行飛彈襲擊，但投資人似乎已移轉以巴衝突的注意力。

市場參與者密切關注戰爭是否進一步升級，目前則聚焦即將公布的通膨數據。任何關於通膨高於預期的跡象都可能引發拋售，歸因於聯準會有再次升息的可能性。