市場分析

每日市場評論 – 美國通膨持續降溫，美元再跌

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• 美國通膨按月逐步下降
• 投資人押注聯準會轉向，美元疲弱
• 日圓/歐元為兌美元贏家
• 股市復甦，財報季開始

美國通膨數據打擊美元

週四美元兌所有其它貨幣下跌，日圓和歐元均走高。

美國通膨數據再次拖累美元，12月整體和核心消費者物價指數 (CPI) 年增率符合預期，分別從 7.1% 和 6.0% 下降至 6.5% 和 5.7%。令交易者大感意外的是每月數據，可能轉爲大幅做空美元。

消費者價格並沒有如預測般停滯不前，而是月增率下降 0.1%，證實通膨正在穩定下降的觀點。儘管部分決策者強調，數據公佈後需要進一步收緊政策，不過投資人更有信心聯準會最終將在今年降息。

聯邦基金期貨顯示，市場參與者預計聯準會在下次會議上升息 25 個基點的可能性為 90%，並預計最終利率約為 4.9%，更堅定的然預測年底前降息 50 個基點。

日本公債殖利率突破上限，日圓領漲，歐元緊追

日圓是主流貨幣中漲幅最大的貨幣，昨日和今日美元兌日圓在亞洲股市跌幅均超過3%，創下更低低點。昨日報導稱日本央行官員可能採取額外行動糾正殖利率曲線後，美國通膨放緩支持該觀點，即聯準會逐漸放緩緊縮政策之際，日銀正準備啟動該國的緊縮政策。

美日殖利率差收窄也證實此事。10年期美國公債殖利率從 3.55% 左右下滑至 3.45% ，今日亞洲交易時段，日本10年期公債殖利率突破 0.50% 的新上限。美日殖利率差繼續縮小，美元兌日圓將繼續走低。

歐元位居第二，昨日通膨數據鞏固一種信念，因歐元區潛在價格壓力仍在加速，歐洲央行將需要比聯準會更積極地收緊貨幣政策。歐元兌美元突破重要關卡 1.0800，多頭走勢有望上漲至3月31日高點 1.1175。

樂觀CPI，華爾街聚焦財報

股市也受美國通膨數據影響，歐洲和美國指數擴大漲幅。唯有日經225指數在日圓和日本公債殖利率飆升的衝擊下，今日大幅走跌。

然而，若經濟數據繼續惡化，美國降息的前景將無法長久激勵股市。畢竟，疲軟的經濟對公司及其利益不具正面效應。

今日開始財報季，美國數家主要銀行將公佈財報。預計標普500指數第四季的整體獲利年增率將下降，是2020年以來的首次負增長。若有略優於預期的數據出現，標普500指數有望出現反彈，不過總體疲軟的情況也會影響價格下跌。

標普500指數可能在2022年1月4日高點或關鍵區域 4,155 的下降趨勢線遇強勁壓力。若滑落上述任一處並跌破前低 3,900 將確認下降趨勢。

美元走軟和美國公債殖利率下跌拉抬金價攀升至 $1,880 上方。此外，經濟衰退擔憂也是黃金走高的一個變數，若投資人對全球經濟表現的擔憂加劇，黃金可能會吸引額外資金流入，有望升至4月18日峰值附近的 $2,000。