市場分析

每日市場評論 – PMI公佈後美元漲，靜待聯準會決議紀錄

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• 樂觀PMI增加聯準會升息押注，美元走強
• 歐元區和英國PMI意外上行
• 升息疑慮打壓股市和風險相關貨幣

樂觀PMI，推動聯準會升息押注和美元，靜待聯準決會議紀錄

除了英鎊，昨日美元兌其它主流貨幣走高，今日則漲跌互見。

美國連續發佈樂觀的經濟數據以及1月通膨數據高於預期之後，投資人大幅上調美國利率路徑的預期，昨日，標普全球採購經理人指數更增加該觀點的可信度。製造業和服務業指數均好於預期，前者仍處於緊縮區間，不過服務業指數自6月以來首次升至 50 上方，綜合指數也進入擴張區間。

由於通膨比之前預期的更具僵固性，加上經濟數據繼續意外地好轉，市場參與者預計利率將在7月達到 5.35% 左右的峰值，年底利率將達到 5.15%。代表若聯準會符合其12月的年度預測中位數，則此後無需降息。

部分決策者已經表達上次會議本應升息更高的觀點，並爭論最終利率高於12月點陣圖所暗示的水平。因此，交易者需要特別關注今日發佈的聯準會決議紀錄。

儘管會議是在樂觀數據公佈前召開，不過很多支持升息的決策者有可能會在3月上調2023年預測中位數。美元因此有望上漲，但全面看漲逆轉的可能性仍言之過早。畢竟，投資人也同步增加其它央行的升息押注。

歐元區和英國PMI超出預期，英鎊領漲

投資人目前關注歐洲央行。美國採購經理人指數公佈前，歐元區指數也好於預期，綜合採購經理人指數從 50.3 升至 52.3，增加投資人對歐元區可避免經濟衰退的希望。加上基礎通膨沒有任何放緩跡象，也允許歐洲央行繼續大幅升息。

貨幣市場方面，投資人已經增加下一次歐洲央行會議將升息三碼的押注，同時預計最終利率將比上週的定價高 30 個基點。若下週的通膨數據顯示2月的基礎通膨仍處於高點，將增加歐洲央行升息的押注，届時，歐元兌美元的賣家將陷入困境。

昨日歐元兌英鎊是受益於歐元走強的最佳貨幣對，英國採購經理人指數意外上行，綜合指數從 48.5 躍升至 53.0，是自7月以來首次回到擴張區域，增加英國走出長期衰退的希望。英鎊是表現最好的貨幣，不過仍未脫離困境，因爲預計英國央行在未來升息時，將比歐洲央行和聯準會更爲謹慎。

2023年華爾街堪憂，風險相關貨幣下滑

由於聯準會以及歐洲央行等積極收緊政策的預期不斷升溫，昨日華爾街三大主要股指均下跌超過 2%。對利率更為敏感的那斯達克指數下跌 2.50%，因為利率上升代表企業的借貸成本更高，而且高成長科技公司的現值也會降低。

風險掛鉤貨幣如澳幣、紐幣和加幣也因風險偏好惡化而下跌，數據顯示加拿大1月通膨放緩幅度超過預期後，加幣進一步下跌，同時也提高加拿大央行不會在即將舉行的會議上升息的預期。

紐西蘭央行將利率上調 50 個基點，並指出核心通膨仍然過高而需要進一步收緊政策後，今日紐幣略有進展。不過，隨著今日亞洲時段風險情緒繼續惡化，該貨幣很快回吐大部分與紐西蘭央行相關的漲幅。