市場分析

每日市場評論 – 央行放鷹市場情緒惡化，美元續漲

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• 英國央行驚升50個基點，失望PMI歐元區經濟衰退擔憂加劇
• 鷹派聯準會強調需採取更多緊縮措施
• 英鎊和歐元跌，美元漲，華爾街罕見週缐收跌

經濟成長前景黯淡，衰退陰霾籠罩

一週前聯準會和歐洲央行基調已定，但央行卻又再次放鷹，最終英國央行以超乎預期的升息幅度，強迫市場正視限制性政策遠未結束。

許多央行暫停會議和週四英國央行決定大幅升息的決策，似乎敲響英國市場以外地區的警鐘，即全球央行對抗高通膨的鬥爭尚未結束。

週四瑞士、挪威和土耳其央行的升息決策也突顯緊縮趨勢，聯準會主席鮑爾在國會的證詞維持立場不變，暗示將進一步升息兩次，再次驚動市場。

其重要性已在全球金融市場引起反響，升息完全發揮作用之前仍有一段路要走。至今，借貸成本飆升，但經濟數據的意外上行仍然支撐風險資產。

不過，美國和歐洲主要經濟體的裂痕越來越明顯。根據6月採購經理人指數 (PMI) 初值，歐元區製造業自2020年5月以來正快速萎縮，整體活動幾乎持平。英國經濟走勢較好，5月零售銷售意外成長，但市場預測英國無法避免經濟衰退，因此，可能被迫升息至少 6%。

美元亮眼，歐元暴跌，英鎊下滑

在黯淡前景的壟罩下，美元本週重振避險優勢，美元兌一籃子貨幣指數升至逾一週高點。

美元受到相對強勁的經濟支撐，再次受益於避險需求和聯準會的鷹派立場。反觀，英國和歐元區的企業及消費者能夠承受多長時間的高利率，引發越來越多的疑問。

由於投資人對英國經濟成長前景缺乏信心，央行升息 50 個基點後，英國長期殖利率有所下降。同時，由於歐元區 PMI 數據低迷，今日歐元區殖利率同樣下跌。十年期美國公債殖利率則維持在近期峰值附近。

不出所料，今日歐元跌破 $1.09 美元。澳幣和紐幣均表現不佳，英鎊跌幅則在英國央行更多升息預期下受到抑制。

日圓和瑞士法郎受益於部分避險資金的流入。日本5月核心消費者物價指數 (CPI) 降幅低於預期，略微提高日銀將於7月調整政策的可能性，而日本10年期公債殖利率現已扭轉早前的漲幅。

本週美股表現欠佳，仍跑贏全球

所有區域股市出現週缐收跌，其中亞洲股市領跌。 隨著中國經濟停滯不前以及七國 (G7) 利率持續上升，亞洲的樂觀情緒不足，本週日本投資人持悲觀態度。

華爾街方面，標普500指數可能出現自5月中旬以來的首次連跌週線收黑，那斯達克指數上一次連跌週線失守可以追溯到4月底。預計週五美國期貨進一步小幅下跌，目前可視爲良好的修正，並非美國牛市正在動搖。

避險情緒打壓大宗商品，拖累石油期貨接近2023年3月低點。金價在經歷艱難的一週後在 $1,910 /盎司獲得支撐，成功小幅走高。