市場分析

每日市場評論 –CPI 數據和聯準會會議紀錄確認轉向押注，美元延續跌勢

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• 總體 CPI 下跌一個百分點，核心數據小幅上漲
• 投資人預測升息 25 個基點，但維持降息預期
• 聯準會會議紀錄顯示部分官員考慮暫停升息

投資者堅信今年底降息，美元下滑

3月消費者物價指數 (CPI) 顯示美國總體通膨放緩幅度超過預期，加上聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 最新會議紀錄顯示，兩家地區性銀行倒閉，決策者正在考慮暫停升息。昨日美元兌所有主流貨幣延續跌勢。

美國整體 CPI年增率從 6.0% 放緩至 5.0%，為2021年5月以來的最低水平。核心數據自2020 年12月以來首次高於整體數據，從 5.5% 微升至 5.6%，驗證整體壓力放緩更有可能是因爲能源等波動性項目所致。

此爲投資人堅定押注5月有 70% 的可能性會再次升息的原因。不過，總體數據下降一個百分點，加上會議紀錄傾向鴿派，投資人預計年底前的降息幅度超過 50 個基點。

預測今年歐洲央行不會降息，反而額外升息 75 個基點，因此歐元兌美元將有望繼續走高。若能強勁突破 1.1035，多頭上看2022年3月31日高點 1.1175。

驗收銀行業危機，華爾街承壓收低

總體 CPI 不如預期，加上聯準會會議紀錄顯示部分官員希望停止升息，但華爾街三大主要股指均收跌。

通膨數據公佈後，標普500指數跳升，但觸及關鍵壓力區域 4,150 後回落，在會議紀錄公佈後延續跌勢。由於紀錄揭示對銀行業動盪的擔憂，以及今年溫和衰退的跡像，因此股票投資人無法為低利率前景高興太久。目前投資人關注週五展開的首季財報季，屆時將公佈主要銀行的財報。

受益於昨日的美元疲軟、美國公債殖利率回落以及對美國經濟狀況的擔憂，黃金繼續成為避險資產。金價接近4月5日高點，突破此處將上看2022年3月高點 $2,070 和2020年8月7日歷史高點 $2,075。

加拿大央行繼續堅定停息

除了美國 CPI 和聯準會會議紀錄，美元兌加元交易者也因爲加拿大央行決議，而賣出該貨幣對。不出意料，加國央行將第二次在決議中壓抑鷹派聲音，然而，這並沒有讓預測今年底降息的投資人滿意，因爲其聲明顯示決策者仍準備在必要時進一步升息。

加拿大央行總裁麥克蘭在新聞發佈會上申明，“今年底市場曲線中隱含的降息對我們來說並不是最有可能的情況。”不過，投資人依然猜測利率將下調 25 個基點。這代表加幣兌美元可能會繼續持續走高，但面對預計持續升息的貨幣如歐元則情況不妙。簡而言之，歐元兌加幣的上升趨勢可能很快會恢復。