市場分析

每日市場評論 – NFP強勁，但美元無法突破；聚焦CPI

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• 4月失業率意外下降，美元仍處境堪憂
• 聯準會降息押注仍高；通膨數據有解嗎？
• 美國銀行股反彈但憂慮持續，債務上限僵局加劇恐慌情緒

美國就業報告強勁，市場反應平淡

上週五出爐的強勁就業報告顯示，美國經濟在4月大幅增加 253,000 個工作職位，超過預期。更重要的是，失業率意外下降至五年低點  3.4%，薪資成長加速中。

投資人重視上個月數據向下修正的結果，抵消4月就業報告意外上行的衝擊，聯準會降息預期在當天收盤時維持不變。

聯準會暗示可能在6月暫停升息後，非農就業數據本應產生更大的波動，相反的，市場卻減輕硬著陸的擔憂，部分投資人預計聯準會最早在7月會議進入寬鬆週期。

債券市場的反應更為明顯。 週五10年期美國公債殖利率上漲近 10 個基點，僅是因爲在聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決議前幾天出現下跌。今日美元兌一籃子貨幣的跌幅擴大。美元兌英鎊以及與商品掛鉤的澳幣、加幣和紐幣大幅下跌。

CPI發佈前夕，貸款數據至關重要

焦點轉向週三的消費者物價指數 (CPI)，與就業數據相比，前者在投資人對聯準會利率路徑的預期方面或許產生更大影響。預計4月 CPI 總體利率將保持在 5.0%，也顯示通膨回落至 2% 的進展正在放緩。

今日晚些時候，聯準會將發佈關鍵報告，即資深信貸人員調查。若該調查顯示美國銀行在過去三個月收緊信貸，即代表降息的可能性增加，進而打壓美元。

鑒於上週聯準會升息，並考慮進一步升息，因此相信調查結果不太可能出現令人擔憂的情況。區域銀行狀況和存款外逃的持續擔憂，導致任何意外之舉都可能引發一些波動。

債務上限迫在眼前，銀行業擔憂稍有緩解

蘋果公司財報超過預期和 PacWest 股價反彈，提振華爾街在週五成功大漲。因第一共和銀行倒閉引發數天的拋售後，對存款外流的擔憂開始緩解，週五銀行股出現反轉。

標普500指數收盤上漲 1.9%，以科技股為主的那斯達克指數上漲 2.3%。

目前預測銀行業動盪結束還為時過早，因為投資人對其信心仍然脆弱，破壞樂觀情緒，特別是在科技領域。

除了美國區域性銀行健康狀況的不確定性和經濟衰退的可能性外，國會就新債務限額達成協議的時間有限，投資人必須為更多的政治變動做好準備。

週二，美國總統拜登將會見共和黨眾議院議長麥卡錫，討論提高債務上限的協議。該問題無法在短時間内解決，將會僵持到最後關頭。