市場分析

市場評論 – 美國數據好壞參半，美元和股市艱難

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• 數據出現矛盾，美元尋找方向
• 沙烏地阿拉伯降價拖累油價，金價走低
• 中國影子銀行申請破產，恐慌再起

美元缺乏方向

週五發布好壞參半的經濟數據，美元和股市頓失方向。美國12月就業報告超出預期，非農就業人數超乎預期，同時，薪資成長也超過於預期。

然而，勞動參與率急劇下降是一個警告，顯示就業狀況並不強勁。緊隨其後的是令人失望的 ISM 非製造業調查，反映企業招聘意向減弱，新訂單放緩。

就業報告發布後，美元走高，不過很快回吐漲幅，最終收盤持平。股市狀況相同，華爾街在接近開盤價的水準出現波動。

總體而言，該數據對聯準會利率的預期軌跡沒有任何實際影響。投資人權衡客觀就業報告和失望 ISM 調查後，決定兩者相互抵消。因此，投資人關注週四即將公布的消費者物價指數 (CPI) ，該數據可能成為聯準會降息日期的決定性投票。

黃金和石油艱難

大宗商品方面，週五金價交易模式與美元和股市類似，震盪後收在開盤價附近。鑒於美元小幅走強以及債券市場的一些不利走勢，週一金價早盤恢復下跌。

近期黃金表現取決於本週通膨數據，總體來説，基本面前景似乎有利，因為利率下降只是時間問題。央行直接購買黃金的趨勢被視爲另一種看漲趨勢，若地緣政治氣候仍然不穩定，趨勢可能會持續數年。

此外，上週以色列襲擊黎巴嫩首都擊斃一名哈瑪斯高級領袖後，投資人對中東局勢升級的擔憂加劇，油價藉此翻升。不過，在沙烏地阿拉伯將降低原油銷售價格的消息傳出後，油價開始疲軟。

沙烏地阿拉伯等主要石油生產國提供價格折扣，不排除是對需求狀況疲軟的擔憂，或試圖阻止美國等外國生產商竊取市場占有率。無論如何，這對能源價格屬於悲觀訊號。

影子銀行破產，中國股市下跌

週五，中國影子銀行體系的最大參與者之一申請破產，是迄今為止最明確的跡象，顯示房地產市場危機開始影響不透明的貸款行業。雖然投資人意識到中植企業集團面臨流動性問題，不過該企業司破產的消息至今仍拖累當地股市下跌。

中植在穩定房地產市場和控制私人債務水平方面所面臨的困難，中植垮台也凸顯北京在金融體系中存在許多疑問。

美國方面，國會領袖達成一項支出協議，導致本月稍後政府關閉的可能性降低。然而，該協議仍需要國會兩院通過並由總統簽署。