市場分析

市場評論 – 法國選舉前核心 PCE 成焦點

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• 首次總統辯論後，美元漲
• 今日焦點轉向核心 PCE通膨指標
• 日圓跌，干預風險上升
• 週日法國公民投票

 川普大選勝選押注支撐美元

週四，美元兌大多數主流貨幣小幅走低，僅兌日圓和瑞士法郎上漲。然而，今日美元再次強勢，兌澳幣和紐幣再次領漲。

今日亞洲時段推動美元走高的因素或許是2024年總統候選人拜登和川普的辯論，後者的表現被視爲比現任總統表現更佳。

川普再次當選的可能性代表企業稅降低、貿易關係更加緊張，進而推動華爾街上漲和公債殖利率上升。中國是澳洲和紐西蘭的主要貿易夥伴，美國未來對中國徵收更多關稅是美元兌澳幣和紐幣漲幅擴大的最大原因。

預測 PCE 通膨降溫

今日美元交易者將焦點轉向5月核心個人消費支出物價指數 (PCE)，這是最受聯準會青睞的通膨指標。預計本月核心消費者物價指數 (CPI) 下滑，年增率將從 2.8% 放緩至 2.6%。

目前，市場參與者預測聯準會9月首次降息 25 個基點的可能性約為 70%。因此，核心 PCE 下滑將使投資人增加降息押注，從而減持美元。

日圓交易者保持干預警惕

日圓持續下跌，今日稍早美元兌日圓短暫突破 161，交易者繼續測試日本當局底線，近期日本當局再次對日圓下跌表示關切。

雖然日銀7月再次升息 10 個基點的可能性仍維持在 60% 左右，但6月東京 CPI 數據加速並未引起交易者關注。

值得一提的是，今日日本政府委任財務省國際局局長 Atsushi Mimura 接替神田真人出任最高外匯事務官員。日本財務大臣鈴木俊一指出，當局仍然“深切關注”日圓大幅貶值的影響，同時，神田真人被替換將很快增加新一輪干預的風險。

因此，目前日圓交易者選擇回補部分空頭部位，以盡量減少干預時的潛在損失，進而導致美元兌日圓小幅下跌。

第一輪法國選舉

歐洲方面，焦點轉向法國第一輪選舉。若沒有候選人獲得絕對多數票，則排名前兩名的候選人以及其他獲得超過 12.5% 登記選票的候選人將進入第二輪投票。

民調顯示，勒龐 (Le Pen) 領導的右翼聯盟有望獲得議會最多席位，但無法獲得國會絕對多數席位。極左派的新人民陣線 (New Popular Front) 位居第二，馬克宏的聯盟則排名第三。

投票人將從第一輪投票了解勒龐在第二輪投票後與小黨組成聯盟的可能性，或者在第二輪投票後出現懸峙國會。鑒於法國憲法規定此後一年內不得舉行選舉，導致歐元區第二大經濟體將不得不進入長期的政治僵局，同時，懸峙國會將利空歐元。