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每日市場評論 – 聯準會官員放鷹，鮑爾發言前股市謹慎

發佈於格林威治標準時間2023/01/10, 1:27 pm

聯準會放鷹，標普500反彈遇阻，科技股亮眼 2023年鮑爾和其他央行總裁首次演説備受關注 美元穩定，歐元和黃金保持看漲走勢 聯準會無視經濟衰退擔憂，市場情緒惡化 週一，市場期待聯準會在美國經濟放緩和物價壓力緩解下，放軟強硬抗通膨的希望遭到重挫，破壞非農就業報告後的風險反彈。即使數據顯示通膨見頂，卻不見聯準會動搖鷹派立場，在此之前，投資人深信決策者會因轉好的通膨數據影響。週五發佈“疲軟”的數據之後，鷹派的聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員，舊金山聯準銀行總裁戴利維持對利率需升至 5% 以上的預測。但真正令市場感到不安的是亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克暗示的在2025年之前不贊成降息。應對憂喜參半的就業報告和糟糕的 ISM 服務業採購經理人指數，聯準會透露保留2月會議僅升息 25 個基點的選擇權。在週四消費者物價指數 (CPI) 也低於預期之後，目前似乎已經沒有降息或暫停升息的選擇，因此引起市場不安。 鮑爾將於今日格林威治時間 14:00 在瑞典央行舉辦的研討會上發表談話，市場情緒或許發生變化。其他演講者包括英國央行總裁貝利、日本銀行總裁黑田東彥和加拿大央行總裁麥克蘭。該研討會於格林威治時間 10:10 開始，尚不清楚決策者是否會各自針對國內貨幣政策發表評論。 股市下滑，那斯達克逆勢上漲 華爾街方面，聯準會堅定的立場再次令投資人擔憂美國經濟無法軟著陸。即使聯準會可能在之後轉向，也只有少數人預計美國經濟會出現嚴重衰退，真正令人擔憂的是在疲軟的需求環境下，估值能支撐多長時間。 即將到來的財報季將於本週五由主要銀行拉開帷幕，可讓投資人掌握企業估值狀況，同時，近期的反彈似乎見頂。昨日道瓊指數和標普500指數均從高點回落收黑。今日期貨小幅下跌。科技股除外，因為美國公債殖利率自12月底以來的急劇逆轉，並在週五暴跌，減輕那斯達克指數的壓力，昨日特斯拉在漲勢中領漲。第四季的獲利結果可能引發科技業估值過高的擔憂，但鑑於殖利率大幅下降，投資人可能會在季前逢低買入，趁機調整倉位。2023年歐洲開市強勁後屈服於拋售壓力，亞洲股市則漲跌互見。圍繞中國的樂觀情緒繼續支撐該國的股市，儘管因重新開放的推動力已經開始消退，但該國政府近期明顯轉向更有利於市場的政策，以及放寬監管措施，也進一步鼓舞投資人。 大宗商品在中國提振和美國拖累之間搖擺不定 中國政策轉向有益大宗商品，但短期內，受聯準會強硬態度的失望情緒，也將在一定程度上影響其需求前景。週二石油期貨漲跌互見，銅期貨小幅走低，黃金在八個月高點的 $1,875 /盎司附近持穩。黃金因較低的債券殖利率和疲軟的美元保持看漲。美元走軟但脫離低點，歐元收復 $1.07 聯準會過度緊縮的擔憂再次困擾美元，週一美元兌一籃子貨幣觸及七個月低點後大幅下滑，週二美元持穩。 相比之下，歐洲央行繼續堅持激進的緊縮政策，但投資人預期歐洲經濟衰退不會非常嚴重，拉抬歐元至 $1.07 上方。12 月東京地區的消費者物價指數優於預期，拖累日圓；澳幣在連續兩天強勁上漲後正在測試 $0.69 關卡，週三將公佈國內通膨指數或將影響走勢。 [..]

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技術分析 – EURJPY在看跌通道內反彈

發佈於格林威治標準時間2023/01/10, 10:25 am

EURJPY 在看跌通道下軌創下三個月低點 137.37 後，漲至前高 141.91。 該貨幣對連續兩個月下跌後於1月轉為看漲，但遇20日均線 141.75 連續兩日壓制，影響復甦結構。動能指標走高顯示前景存有上漲的希望，但恐在看跌通道的上軌趨勢線接近前高 142.60 處承壓，因此上漲空間有限。請注意，相對強弱指標 (RSI) 在 50 中軸下方走高，KD 指標正進入超買區域。 若價格突破通道上軌，將挑戰2022年3月趨勢線的 143.30，50日均線也位於此處。進一步走揚並突破 144.00 關卡，則有望上漲至前波高點 145.60。 若價格反轉向下，將重新測試200日均線和 140.00 關卡。持續走低，下行通道的 138.20 將提供支撐，接著，該貨幣對看跌修正將觸及前低 137.50。 總而言之，近期 EURJPY 的反彈還有更大的空間，多頭能否擺脫看跌架構則有待觀察。 [..]

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每日市場評論 – 薪資成長減速，調低聯準會押注，市場反彈

發佈於格林威治標準時間2023/01/9, 12:48 pm

12月就業報告穩健，薪資成長放緩提高軟著陸希望 中國重開帶來樂觀情緒，華爾街和全球股市上漲 美元近七個月低點，大宗商品攀升 市場樂見美國數據顯示經濟放緩 週五發佈的報告反映美國經濟憂喜參半，但對市場是樂觀的消息，因交易者相信通膨壓力正在消退越大。12月的就業報告提振多頭，報告顯示總體就業人數再次超過預期，平均收入則大幅下降。 12月的薪資成長率為 4.6%，遠低於預期，是2021年8月以來的最低水平，並且其增幅也低於上個月的初步估計。11月的就業人數也下調，進一步支持美國勞動市場正在降溫的觀點。 ISM 非製造業採購經理人指數和新訂單均令人失望，市場期待更多“好”消息接踵而來。根據 ISM 調查，12月美國服務業略有萎縮，其支出價格指數跌至2021年初以來的最低水平。 過早樂觀相信聯準會將放寬政策？ 投資人並沒有浪費任何時間，立即降低對聯準會於2023年升息力度的預期。目前預計2月僅升息 25 個基點的押注飆升至 75% 左右，短期和長期公債殖利率暴跌。 然而，亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克，和堪薩斯聯準銀行總裁喬治在數據公佈後重申，今年利率至少達到 5%，同時，交易者也忽視失業率與每月非農就業人數變化之間的數月差距，特別在家庭調查修正後，勞動市場正在失去動力的說法仍有待評估。 12月家庭調查顯示，就業人數月增 717,000 大幅成長，足以抵消低於預期的10月和11月就業缺口。目前美國失業率回到 3.5% 的數十年低點，聯準會沒有理由暫停其緊縮政策。 華爾街反彈持續？ 投資人再次樂觀，因通膨下跌速度將促使聯準會檢討策略避免硬著陸。相信週四公佈消費者物價指數 (CPI) 報告時，將更振奮人心。目前預計12月通膨率將降至 6.5%，週五華爾街的反彈可能只是一個開始，在標普500指數期貨飆升超過 2% 後，目前多頭略現疲態，當前僅上漲約 0.3%。 歐洲和亞洲股市也因非農就業數據呈現上漲，同時，中國央行承諾增加對家庭和私人企業的支持，以及在取消疫情限制後，觀光旅遊業即將強勁復甦，進一步提振風險偏好。 由於預測中國需求正在迅速復甦，週一原油和銅等大宗商品飆升 2% 至 3%。黃金同樣利多，延續11月初開始的上升趨勢，一路漲至 $1,875 /盎司。 若美國經濟能夠再次出現 “金髮女孩” (Goldilocks) 狀態並推低債券殖利率，那麼金價回到 $1,900 上方只是時間問題。 美元弱，下探新低 外匯方面，美元跌至新低，兌一籃子貨幣觸及七個月低點。週五從一個月高點大幅反轉後，美元處於劣勢。若本週的消費者物價指數再次低於預期，美元的困境將加劇。 英鎊、澳幣和紐幣等對風險敏感的貨幣表現較好，週五加拿大就業報告非常強勁，但加幣仍略微落後。 [..]

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技術分析 – EURUSD在上升通道内跳漲

發佈於格林威治標準時間2023/01/9, 9:16 am

上週 EURUSD 出現驚人反彈，在上行通道內穩定上漲超過 2% 逼近 1.0700 心理關卡。技術指標顯示，短期內該貨幣對將繼續走高。 相對強弱指標 (RSI) 在 50 中軸上方看漲，指數平滑異同移動平均線 (MACD) 繼續在看漲區域上揚，不過仍低於慢線。兩者均支持看漲趨勢。 若買盤增加並突破 1.0740 壓力位，將 1.0800 和 1.0900 區間觸及壓力。繼續上漲將達到2022年3月高點 1.1180 。 若價格疲軟，前低 1.0440 和 1.0520 將提供支撐。進一步下跌，將下探50日均線的 1.0407 和200日均線的 1.0290，加劇看跌趨勢。 總而言之，EURUSD 在中短期皆看漲，惟收盤低於200日均線才恐轉爲看跌。 [..]

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每日市場評論 – 非農數據前夕美元跌，歐元靜待通膨數據

發佈於格林威治標準時間2023/01/5, 12:11 pm

聯準會會議紀錄揭官員無意2023年降息 美元交易者關注美國就業報告  歐元區通膨數據備受關注 會議紀錄確認聯準會立場堅定，美元走低 週三，除日圓外，美元兌其它主流貨幣均走低，但今日美元反彈。另外，漲幅最大的貨幣是與風險掛鉤的澳幣，可能受益於中國允許恢復進口澳洲煤炭的消息。 昨日美元處於劣勢。聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議紀錄證實官員堅定鷹派立場，雖然都同意放慢激進升息的步伐，但沒有人認同2023年適合降息。 有關消息發佈時，確實出現小波美元買進潮，但沒有改變趨勢。該貨幣回吐相關獲利，之後價格繼續走低。歸因於今年不降息的看法並非新消息，會議的“點陣圖”和聯準會主席鮑爾在新聞發佈會的談話已經暗示該觀點。 不過，在會議紀錄公佈後，投資人仍預計到年底將降息近兩碼。可能因素爲經濟尚未完全承受升息影響，以及聯準會傾向避免過度升息打擊經濟，因此，投資人相信通膨將繼續快速降溫。會議紀錄發佈前，12月 ISM 製造業採購經理人指數進一步下滑至萎縮區域，證實市場參與者需要擔憂美國經濟前景。 市場靜待美國就業數據，重押聯準會預測？ 由於聯準會以緊張的勞動市場為依據繼續升息，目前市場聚焦在明日發佈的12月就業報告。預計結果會相當理想，但薪資不會出現明顯放緩跡象。 投資人可能會因此提高預期利率見頂的水平，並重新評估預測，即聯準會可能在新會議上選擇升息較小幅度的 25 個基點。但如果緊接於就業數據後發佈的 ISM 非製造業採購經理人指數令人失望，投資人則可能維持延遲降息的押注。 市場方面，美元可能因潛在的穩健就業數據獲得支撐，但若 ISM 指數加劇經濟衰退擔憂，漲勢將停止。華爾街則陷入無法避免的窘境，聯準會最終利率上升的預期以及對美國經濟表現的擔憂恐會導致另一輪拋售。 通膨放緩難改歐洲央行劃 明日歐元交易者將關注歐元區12月通膨數據初值。受到德國和法國通膨利率下降的利多，預測通膨指標將明顯放緩。 歐元區的核心利率年增率預計從 6.6% 下降至 6.5%，也是自2022年1月以來的首次下滑，但難以撼動不利的經濟局勢。因為通膨依舊高於目標的三倍之上，歐洲央行決策者只能繼續升息，而投資人可能會繼續支持歐元。因此，歐元恐會在數據發佈時有短暫的區間波動。 由於投資人普遍擔心中國重開和許多地區的感染率激增可能擴散全球，引發更多的經濟併發症，昨日拖累油價大跌，但今日有所反彈。 經濟衰退擔憂加劇、美元走軟以及近期美國公債殖利率受挫等因素，均拉抬黃金，有望重拾避險地位。昨日黃金創下六個月新高。 [..]

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技術分析 – AUDUSD在200日均線遇壓盤整

發佈於格林威治標準時間2023/01/5, 9:52 am

AUDUSD 長期下行趨勢在32個月低點 0.6169 獲得支撐後，自10月中旬以來一直處於復甦模式。然而，價格一直無法突破200日均線，反彈似乎後繼無力。 目前動量指標顯示多頭正在消退，但仍足夠強勁。指數平滑異同移動平均線 (MACD) 在零軸和慢線上方，相對強弱指標 (RSI) 在看漲區域走低。 若買盤增加，價格突破200日均線，近期高點 0.6892 將形成壓力。突破此處，多頭上看前波高點 0.7008 和8月高點 0.7136。進一步走高將觸及6月高點 0.7282。 反之，若該貨幣對反轉走低，近期低點 0.6687 將提供支撐。跌破此處，將測試12月低點 0.6628 和前低 0.6584。 總體而言，AUDUSD 因無法突破200日均線，目前正在盤整。若價格成功收於該關鍵水平上方，有望出現上行反彈。 [..]

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每日市場評論 – 黃金亮眼，聯準會議紀錄前夕股市震盪

發佈於格林威治標準時間2023/01/4, 12:03 pm

美國經濟數據發佈前，黃金高，美元低 中國可能解除煤炭禁令，澳幣大漲 股市受蘋果和特斯拉拖累小跌 黃金走高 今年全球市場開市緊張。投資人持續增持黃金和債券等防禦性資產，減少科技股票和原油等高風險資產投資，嚴正以待應對今年的經濟動盪。 通常開年的幾個月黃金需求強勁，加上殖利率大幅下降、美元走軟和一些季節性因素推動下，週三黃金早盤觸及六個月新高。 今年的總體經濟形勢為經濟衰退風險加劇和央行緊縮週期的結束，黃金因此利多，下一個焦點為挑戰 $1,875 壓力區域。 美元回落，澳幣走強 謹慎的情緒蔓延到外匯市場。目前日圓表現出色，歸因於全球殖利率下降以及日本央行可能在4月前首次升息結束負利率的猜測不斷升溫。 美元波動較大，今年一開市穩健，但今日小幅走低。交易者持觀望態度，等待更多的未來資訊披露後，再對儲備貨幣前景做出結論。今日 ISM 製造業調查結果將在最新聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議紀錄公佈後出爐。 兩者都將在流動性匱乏的市場引發漣漪。預計製造業指數進一步陷入收縮區域，會議紀錄將揭露聯準會討論最終利率的內容，決策者在該會議中認爲利率應超過 5%，但市場聲音不贊同。 其它領域，有報導稱中國考慮恢復進口澳洲煤炭，今日澳幣走高。在坎培拉支持進行冠狀病毒起源的國際調查後，北京於2020年禁止進口澳洲煤炭。煤炭是澳洲最大的出口產品之一，其中中國占全球消費量的一半，因此放鬆限制代表澳幣的需求增加。 特斯拉和蘋果拖累華爾街 受到市場大幅抛售蘋果和特斯拉股票拖累，華爾街在今年交易首日小幅收低。有報導稱蘋果指示其供應商在需求疲軟的情況下減少生產零組件，蘋果股價因此下跌 3.7%；特斯拉因季度交車量未達預期股價暴跌 12%。 不過，德國和法國通膨放緩為歐洲央行提供放緩升息的空間，歐洲股市意外飆升。目前德國 DAX 指數距離歷史高位不到 12%，此外，能源價格持續下跌，投資人寄望經濟衰退可以相對溫和。 美國和歐洲股票的主要區別之一是估值差距，美國市場對歐洲的溢價很大。這種差距歸結為過去十年歐洲成長趨勢疲軟，以及缺乏科技巨頭。無論如何，由於歐洲市場的交易價格更接近“公允價值” (fair value)，代表在面臨全球拋售的情況下，其下行空間相當有限。 [..]

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技術分析 – USDJPY暴跌至七個月新低

發佈於格林威治標準時間2023/01/4, 9:10 am

USDJPY 過去一年走高，在10月中旬攀升至32年高點 151.94 後，隨即轉爲長期下行修正，在前一日觸及七個月新低 129.50。 短期擺盪指標顯示看跌動量強勁。相對強弱指標 (RSI) 在 30 超賣區域下跌，指數平滑異同移動平均線 (MACD) 進一步回落至零軸和慢線下方。 若價格繼續疲軟，將重新測試七個月低點 129.50。跌破此處將再達數月新低至2022年5月的 126.40 和2022年3月的 121.20 處分別尋求支撐。 反之，若買盤增加，12月的高點 133.62 將形成壓力，多頭突破此處則上看前高 134.50 和 138.10。價格進一步上漲，有望挑戰前波高點 142.24。 簡而言之，USDJPY 技術面呈現看跌且下行風險加劇，顯示價格將創新低。下行的50日均線正在縮小與200日均線的差距，若形成死亡交叉將加速下跌走勢。 [..]

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每日市場評論 – 新年開始，日圓和黃金走高

發佈於格林威治標準時間2023/01/3, 12:14 pm

傳言日銀將上調通膨預測，日圓上漲  黃金走高，2023年前景光明    買盤湧現，美元與股市齊漲  日銀拉抬日圓  金融市場邁入新的一年，黃金和日圓等對利率敏感的資產走高。投資人因預計未來一年不穩定，進行防禦性投資，但由於當前流動性仍弱，不一定能正確反映市場走勢。  流動性不足的情況下，任何變動通常都是“噪音”而不是“訊號”。交易者的缺席代表市場在沒有太多消息的情況下也會產生變化，任何頭條新聞都會比平時造成更大的影響。  報導稱日本央行考慮，在本月會議上提高通膨預期後，提振日圓。為該國進一步調整殖利率曲線控制策略鋪路，利率差異縮小有利日圓。  總體而言，日圓在經歷2022年的挫折後，有望在2023年成為贏家。影響日本的貨幣政策分歧、能源價格飆升的貿易衝擊，以及觀光不振等問題，皆已開始逆轉，加上全球經濟成長的風險加劇，日圓將重新發揮避險功能。  黃金捲土重來  今年金價開局良好，上漲近 1%。美元大幅走高不利於以美元計價的貴金屬，但黃金利用實際殖利率的回落小幅走高。  除了殖利率，季節性因素產生作用，通常在新年前後黃金的需求量會增加。另外，央行挹注也是有利因素，上個月有報導稱中國人民銀行已開始增加其黃金儲備。  新一年才剛開始，無法輕易從任何短期價格行為得出結論。不過，投資人擔憂全球經濟可能會崩潰，並預期大多數央行會採取較溫和的政策，因此，黃金的前景似乎更加光明。  “全買”情緒  投資人在今年的首個交易日開啓“全買”模式，美元、債券、黃金和華爾街主要指數的期貨都處於大漲狀態。在流動性少的情況下，此狀況恐僅反映投資人調整年度投資組合，而無法代表投資界的真實情緒。  外匯方面，美元和日圓的上漲轉化為其它主流貨幣的下跌，其中澳幣和歐元處於劣勢。抛售歐元的起因為德國的通膨數據放緩，可能降低歐洲央行未來升息的意願。  今日美國股市重開，有消息稱特斯拉未能實現季度汽車交付目標，其股價在盤前交易下跌近 4%，但期貨仍上漲約 1%。  總體而言，美國股市的風險報酬仍然缺乏吸引力。大多數領先經濟指標顯示，標普500指數仍過於昂貴，高於今年預期收益的 17 倍，相關收益亦容易受到負面修正。  [..]

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技術分析 – GBPUSD在200日均線附近遇阻

發佈於格林威治標準時間2023/01/3, 9:54 am

GBPUSD 自9月創下歷史新低 1.0324 之後持續走高。短期看來，價格在200日均線窄幅區間盤整，布林通道收窄支持看漲訊號。  短期震盪指標顯示近期風險傾向下行。相對強弱指標 (RSI) 跌破 50 中軸，KD 指標將出現看跌交叉。  若賣盤增加，價格回落至200日均線下方，震盪區的前低 1.1904 將提供支撐，50日均線和布林通道下軌也在此處。進一步下跌，10月低點 1.1645 和 1.1260 關卡將提供支撐。  若價格上漲，將挑戰近期壓力位 1.2241。突破此處，有望測試前高 1.2445，接著多頭上看5月高點 1.2666。  總體而言，GBPUSD 在上升趨勢遭遇強勁壓力，正在溫和下行修正。若跌破200日均線將加速頹勢。  [..]

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